银行理财收益继续下跌
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短期理财债基的整改加速
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银行理财收益继续下跌

2019-10-25 08:57 主页 来源:未知
银行理财收益继续下跌

  银行理财收益继续下跌

  新闻回放:融360大数据研究院近日发布的数据显示,资管新规发布之后,银行保本理财规模占比显著下降,由30%以上降至20%左右。在收益率方面,9月份人民币非结构性理财产品(含封闭式、定开式)的平均收益率为4.04%,环比8月份下降4个基点,为2018年3月份以来连续19个月下跌,并且创2017年1月份以来的最低水平。

  点评:银行理财收益率持续走低主要有两方面因素。一方面今年以来货币市场环境松紧适度,市场利率持续走低,包括银行理财在内的固收类理财产品收益率都在下跌;另一方面,资管新规和银行理财新规对投资非标准化债券资产提出了严格要求,包括严格期限匹配,甚至对非标资产余额也提出了具体规定。随着非标产品投资受限,原有高收益理财产品无法存续,也导致理财产品收益进一步下降。

  银行股受资金追捧

  新闻回放:最近两个月,A股银行板块的表现可圈可点。9月份,银行股大幅反弹,领涨所有市场基准指数。银行股9月份录得3.12%涨幅,在申万28个一级行业中排名跃升至第四位。进入10月份,银行股表现更为积极,银行板块指数走高,成交量也有所放大。

  点评:10月份以来银行股走强主要有三方面原因。第一,板块估值较低。考虑到当前成长股、消费股估值已经较高,银行板块具有估值低、业绩平稳的优势,在大多数基金年内业绩表现较好情况下,银行板块成为机构理想的“加仓锁收益”投资品种;第二,在金融市场对外开放不断扩大的情况下,外资持续流入趋势不变,价值投资占比将有所提升,利好银行板块;第三,近期政策利好不断叠加。不过,投资者要注意回避银行股短期过快上涨隐含的风险。

  信托产品瞄准茅台

  新闻回放:就在茅台股价不断创出新高的时候,信托机构又盯上实物茅台酒发行信托产品。中粮信托官网显示,“中粮信托——飞天3号贵州茅台酒投资集合信托计划”第一期已经于2019年8月27日成立,募集规模10000万元,其中价值2000万元实物资产已由受托人验收入库,信托资金共计人民币8000万元已全部存入信托专户。截至2019年9月30日,根据信托合同约定的价格统计口径计算,本信托计划投资的茅台酒产品市场价格均有所上涨,总价值为1.228亿元,增幅22.82%。

  点评:贵州茅台酒因其稀缺特点,一直受到市场追捧,尤其是近几年社会富裕群体增多,现货供求矛盾进一步放大。这种情况会产生两个结果,一是白酒现货价格上涨,二是产生了投机需求,并且两者有正向促进作用。从为投资者赚取收益的角度来看,该信托产品并没有问题,但这一投资行为可能强化市场对茅台酒继续上涨的预期,并转化为购买行为,这与信托服务实体经济的宗旨已相去甚远。

  随着贵州茅台提前规划,加快直营及电商放量,并允许经销商提前执行下一年计划,供给增加有望进一步平衡供不应求的矛盾。另外,贵州茅台股价也涨至历史高位,这也可能是此类信托产品存在的风险点。