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5G大潮来袭 手机产业链料成赢家
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5G大潮来袭 手机产业链料成赢家

2019-11-17 08:56 主页 来源:未知
5G大潮来袭 手机产业链料成赢家

  每逢流动通讯技术升级,都会带来革命性的改变,而上月5G商用在内地正式启动,将释放巨大商机,相关行业可望成为5G大潮中的赢家。当中,丘钛科技(01478)、舜宇光学(02382)为手机零配件业领头羊,而比亚迪电子(00285)则主力智能手机结构件及组装代工,三间公司均具雄厚研发和生产实力,可睇高一线。

  谈及5G带来的影响,它将带来整个通讯产业的变革及升级。从产业链角度看,5G的建设包含一系列领域,随着各手机公司陆续与电信业进行5G手机测试,相关机款亦会不断增加,而三星、华为、小米、vivo等品牌,均为明年制定新一波作战大计,料将带旺手机零组件供应链及相关产业。

  手机公司定新作战大计

  分析指出,随着5G网络覆盖增强、服务质量提升,消费者转5G套餐的意愿将会增强。中泰国际认为,目前5G套餐价格给未来降费提供了空间,内地三大运营商可适时通过降费等方式加速提升5G用户渗透率,促使用户更换5G手机,利好手机产业链企业。

  市场预料,拥有逾三十年历史的综合光学零件及产品生产商──舜宇光学,将成为赢家之一。该公司主要从事设计、研究与开发、生产及销售光学及其相关产品。集团专注於结合光学、电子、软件及机械技术的光电相关产品的应用领域:如手机、数码相机、车载成像及传感系统、安防监控系统及自动化工厂等。

  今年1至9月舜宇的手机镜头出货量为9.4亿件,同比增长38%,高於全年30%增速指引。中泰预期,三摄/多摄渗透率将快速提升,手机镜头需求量将大幅增加。手机摄像模组方面,1至9月出货量为3.7亿件,同比增长23.2%,位於全年出货量增速指引区间20%至25%内,该行期潜望式及TOF将为继三摄后的升级重点。同时,舜宇为目前少数可以实现潜望式模组及TOF产品量供货的模组厂商,有望於升级潮中抢佔市场。随着生产线优化,生产效率及良率自今年5月开始已见改善,预期下半年手机摄像模组毛利率水平将会回升,考虑到3D产品出货量大幅增加,预期光电产品毛利率将有改善。

  至於车载镜头,今年1至9月出货量为4559.4万件,同比增长26.5%,略高於全年25%增速指引。该行指出,各国政府正鼓励或强制要求安装ADAS,预期ADAS渗透率将快速提升,带动车载镜头需求量高速增长,舜宇车载镜头市佔率连续多年居全球首位,竞争优势明显。

  舜宇竞争优势明显

  值得注意的是,今年5月舜宇最主要客户华为被列入美国商务部工业和安全局实体名单,导致谷歌暂停与华为的部分业务往来,华为手机将无法使用包括Google Play、Gmail等在内谷歌应用服务,预期将对华为手机海外销量造成一定负面影响。

  但在此情况下,今年前三季度,华为手机出货量同比增长26%至1.85亿台,表现远超市场平均水平,目前舜宇订单未受上述“华为事件”影响。中泰国际考虑到舜宇客户覆盖小米、OPPO、vivo等大部分内地知名手机厂商,并於去年进入三星供应链,认为即使华为手机未来销量受上述事件拖累,公司有能力通过从其他客户处获取更多订单削弱华为销售影响。

  该行表示,考虑到舜宇於手机镜头、摄像模组及车载镜头领域均处於龙头地位,竞争优势明显,且目前正处於三摄升级初期,参考双摄升级时期情况,预期板块估值将会提升,给予舜宇“买入”评级,目标价至146.9元。