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A股“茶叶第一股”要来了?

2020-07-21 13:12 主页 来源:未知
A股“茶叶第一股”要来了?




    “柴米油盐酱醋茶”,茶叶作为大部分人的日常刚需,向来占据较为重要的位置,不过多年来,A股上却尚未出现上市企业。
 
  如今,这种局面有望被打破,甚至国内茶叶第一股或将以双响炮的形式到来。
 
  7月20日消息,日前,中国茶叶股份有限公司(下称“中国茶叶”)与普洱澜沧古茶股份有限公司(下称“澜沧古茶”)分别向上交所、深交所递交上市申请。
 
  两家公司都来头不小,实力不凡。据了解,中国茶叶是中粮集团旗下企业,而且IPO之前已经实施混改,引入了厚朴投资,以及实现了员工持股计划。其前身系成立于 1949 年 11 月的中国茶叶公司,是新中国第一家国有茶叶公司和贸易系统中最早建立的全国性专业总公司,统一经营和管理全国茶叶的收购、加工、出口和内销业务。同时它还是农夫山泉和统一的茶叶供应商。
 
  招股书显示,近年来,中国茶叶营收和扣非净利稳步上升。2017年-2019年分别实现营业收入12.29亿元、14.9亿元、16.28亿元;分别实现扣非净利润7960.73万元、1.31亿元、1.44亿元。
 
  中国茶叶此次拟公开发行不超过9375万股,募资5.4亿元,用于云南普洱茶产能建设和营销网络及品牌建设等。普洱茶是目前其销售额最大的品类之一,2019年给公司带来3.67亿元的收入,占比约23%。
 
  而澜沧古茶同样主要以普洱茶为主,成立于2002年,是一家集研发、生产和销售于一体的综合性茶叶企业,按照原料和工艺不同可以具体分为生茶、熟茶和调味茶三大类。
 
  招股书显示,澜沧古茶2017年-2019年,公司营业收入分别为2.5亿元、2.99亿元、3.8亿元,年复合增长率达23.42%;净利润分别为5932.91万元、7559.45万元、8116.71万元,年复合增长率达16.96%。
 
  值得一提的是,澜沧古茶的熟茶产品有着极高的毛利率,近年来该产品的毛利率均超70%。
 
  事实上,在此之前,已有多家茶企闯关A股IPO,如安溪铁观音、华祥苑等,但均未成功。
 
  2012年6月,安溪铁观音披露招股说明书,拟公开发行不超过2290万股股份,募集资金1.57亿元。安溪铁观音披露招股书后,被质疑业绩超常增长、隐瞒关联交易等问题。2013年1月初,安溪铁观音集团撤回了上市申请,彼时,其已进入“已预披露”阶段。2013年4月,与安溪铁观音一样,茶企华祥苑也在冲刺阶段撤回了上市申请。
 
  中国食品产业分析师朱丹蓬表示,长期以来国内茶企普遍不太重视品牌建设,产品专业化、标准化和规范化程度偏低,这也制约了茶企的上市。目前国内茶叶企业总数有6万余家,可是仅有87家企业的总资产超过了1亿元。
 
  茶叶本质上是一种农产品,农产品的标准化比工业品难度大很多。近年来,我国茶叶消费量随持续增长,但行业集中度低。
 
  艾媒咨询发布的《2019-2021全球茶叶产业运行大数据与中国茶业创新发展趋势研究报告》数据显示,中国茶叶的人均消费量不断增加,带动了中国茶叶国内市场的不断扩大,2018年中国茶叶国内销售量达到191.05万吨。而2018年中国茶叶市场规模突破2000亿元,增长率为10.7%。
 
 
  艾媒咨询分析师认为,饮茶是重要的中国文化和部分地区的生活习俗之一,在一定时期内,中国的茶叶销售量都将保持上升趋势。随着中国居民人均可支配收入的提高、居民的消费升级理念提升,茶叶的品质会成为茶叶销量的重要因素。同时中国茶叶市场规模持续攀升,市场红利进一步提高了茶企业的经营动力。
 
  此外,随着中国茶叶出口量的增长,中国茶叶出口总额再创新高,2018年中国茶叶出口总额达17.8亿美元。
 
 
  由于目前中国茶叶的出口量占比较低且增幅较缓,因此茶叶出口额的增幅也相对不高。但更进一步对比发现,目前茶叶出口额的增幅高于茶叶出口量,这一定程度反映了茶叶出口品类的单价有所提升,后续精品化、高端化茶叶出口,可能会成为主要趋势。
 
  朱丹蓬表示,相对于立顿等国际茶企,国内茶企确实相对体量较小且偏于中低端。不过近年来随着小罐茶、奈雪的茶等新型茶企的崛起,也带动了行业向高端化和品质化的产业升级方向发展。
 
  不过,对比在港股和新三板上市十家典型茶企营业数据发现,2019上半年业绩排行前三的中国茶企均超过1亿元关口。其中,天福以83977万元的总营收位列排行榜第一位,且占十大上市企业营业收入的60%,而其余九家上市企业营收占比不超过10%。
 
 
  艾媒咨询分析师认为,尽管在茶叶企业中天福营业收入占据绝对地位,但是与中国茶叶整体的市场规模对比,天福的营业收入不足一成,这一定程度地反映出茶叶市场的集中度过低、品牌效应不强等问题。
 
  面对激烈的市场争夺,茶企业应注重品牌塑造,通过提升品牌形象维护消费者的忠诚度。随着“茶二代”和新一代经营者的出现,茶行业也将通过全新的经营方式出发,开辟全新的发展路径。
 
  最后,可以预见,随着行业的发展,以及资本市场的包容性增加,茶叶第一股的脚步声已经越来越近了。