想靠期权“一夜暴富”,先看看这
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想靠期权“一夜暴富”,先看看这篇文章

2019-04-29 10:29 主页 来源:未知
想靠期权“一夜暴富”,先看看这篇文章

两个月前,市场总龙头东方通信把市场情绪带向巅峰,与11天10板的东方通信相媲美的还有期权,2/25当天,日内涨幅超过100%的就有40个期权合约!

经过这波刺激期权算是出了名,不少机构热情似火的推荐我等韭菜们期权开户,可在2/26日,某暴涨192倍的合约也是暴跌了91.74%,果然收益与风险是成正比的,那么期权到底能不能,值不值得碰?

今天咱们不偏不倚,客观的给大家讲讲期权是怎么回事。

一天暴涨192倍!想靠期权“一夜暴富”,先看看这篇文章

 

一、从一天暴涨192倍说起

2019年2月25号,上证指数暴涨了5.6%,但当天全市场最大的明星可能不是股市,而是50ETF期权的暴力表现,其中一个看涨期权品种当天暴涨了192倍,是的,没有看错,整整涨了19200%。借此机会我们来了解一下期权市场。

期权是一种金融衍生品合约,在海外市场已经非常成熟,中国在2015年2月9号才上市第一个期权品种的,上证50ETF期权

大家已经比较熟悉期货交易,毕竟国内期货市场已经发展比较成熟,参与人数众多。期权和期货都是金融衍生品,两者存在一些差别。

 

二、什么是期权

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期权是一种合约和权利和合约,合约持有人可以在某一特定日或者之前任何时间以固定价格买入或者卖出一种资产的权利。比如你买了一份上证50EFT看涨期权,你就拥有在未来特定时间以固定价格买入上证50ETF的权利,你就是花钱买了一份权利。

比如一份房产看涨期权行权价格是100万,执行时间是2019年10月。该看涨期权合约目前价格是10万,你花10万元买入看涨期权,就等于买了一份权利,在2019年10月之前你都可以100万的价格买入标的房产。

1、所以期权交易也有买房和卖方。买房是指购买权利的一方,卖方就是卖出权利的一方。

期权持有人享有权利而不承担义务,比如你花了10万元买了一张看涨房产期权,规定时间内你可以买也可以选择放弃。

2、期权的标的物。

我们刚才举例的上证50EFT和房产都是期权标的物。是指选择购买或者卖出的资产。这个资产可以是实物资产,比如钢铁、大豆等,也可以是金融资产,比如股票、期货等。

3、期权到期日。双方约定期权到期执行的那一天就是到期日。这和期货有类似的地方,期货合约都是以时间来区分。上文举例的10月到期房产看涨期权,10月就是到期日。

4、权利金价格:买家向卖家支付购买权利的费用,也称保险费。

5、期权的分类:按照权利划分有看涨期权和看跌期权。

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三、期权交易和现货/期货交易的区别

1、与现货的区别

期权合约赋予买方的权利是单方面的,当价格变动对买方有利时,他就执行期权,而且在合约到期前盈利随价格变动而增加,是无限的;当价格变动对买方不利时,他就放弃执行期权,损失是有限的,仅为其所付出的期权费。

而在现货交易下,当交易完成后,买方无权选择盈利或亏损。当价格变化对买方有利时,买方可获最大利润;当价格变化对买方不利时,买方也得接受损失。

上文举例中,买房花了10万元买了看涨期权,如果到了10月份市场价上涨到了120万,他行权以100万买入,赚了20万差价,除去10万元权利金,最终盈利10万。如果到了10月房价跌到90万,他肯定不会以100万价格行权买入房子。

如果在到期之前,由于房价上涨而期权价格跟着上涨,从10万上涨到30万,他不行权,卖出期权同样获得20万元盈利,房价涨的越多,期权价格可能涨的更多。

2、与期货交易的区别

①期权合约赋予买方的是权利,在约定期内,买方可在任何时候行使权利,也可在任何时点上放弃权利;而期货只有一个交割日,而且约定期内合约不能抵消的话,到期还须以实物交割。

②期权合约只对卖方有强迫性,即只要在合约期内买方要行使期权的权利,卖方就应履行义务;而期货交易的履约责任是双方的,也是强迫性的,如果不抵消,到时必须履约。

③期权交易中买方盈利随价格的有利变化而增加,若价格不利,亏损也不会超过期权费;而期货交易双方盈亏是随价格变动而增减的,即都面临着无限的盈利和无止境的亏损。

④期权的保险费是据市场行情而定的,由买方付给卖方,买方的最大损失就是最初交的保险费,不存在追加的义务;而期货合同要求双方均需放置原始保证金,且在交易过程中还须根据价格变动要求亏损方追加保证金,而盈利方可适当提取多余的保证金。

四、期权的价格

期权的价格等于内在价格加时间价值。刚才我们举例说花10万元买房产看涨期权,这个10万元的价格是怎么来的呢?

10月到期交易价格是100万,而目前市场价是105万,那么合约的内在价值就是市场价减去行权价105万-100万=5万元,因为你现在行权100万买入,市场价105万,有5万的差价,这个差价就是这份看涨期权的内在价值,这份期权也是实值期权。

执行价格小于市场价格,成为实值期权,具备内在价值。

执行价格大于市场价格,成为虚值期权,不具备内在价值。

执行价格等于市场价格,成为平值期权

但期权价格是10万,另外的5万就是时间价值。时间价值就是在10月到来之前房价还会继续上涨的预期价值,离到期日越近,期权的时间价值越小。

 

五、期权交易的特点

1、以小博大

期权可以为投资者提供较大的杠杆作用。对于买方来说,买入平值期权特别是到期日较短的虚值期权,就可以用较少的权利金控制同样数量的合约。

2、不想承担太大的风险

买入期权,无论价格如何变化,变化多么剧烈,风险只限于所支付的权利金,但利润可以随着期货价格的有利变动而不断增加。免受保证金追加之忧虑,远离爆仓的噩梦,可以保持良好的交易心态。

3、延迟交易决策

当投资者对期货价格看涨(看跌),但又不确定时,可以先行支付少量的权利金,买入看涨期权(看跌期权)。风险有限,价格趋势明朗后,再做进一步的判断和交易行动。

期权买方拥有的是权利,可以选择执行,也可以选择不执行。买入期权后,等于下了一个止损定单,最大的损失就是权利金。在行情振荡市场中,当期货价格不利变化时,可以等待观察市场变化,当行情发生回转时,期权价格回升。避免了期货交易止损平仓后,价格回转的尴尬境地。

4、规避期货交易风险

期货交易是一种高风险的投资工具。通过期权,可以有效地将期权交易的风险控制在确定的范围之内。买入看涨期权可以保护期货空头部位。买入看跌期权,可以保护期货多头部位。

例如,某投资者买入棉花期货15000元/吨,为了规避价格下跌的风险,买入执行价格为15200元/吨的棉花看跌期权,这样,如果价格下跌,其锁定损失为200元。如果价格上涨,棉花期货盈利,而买入的看跌期权可以择机卖出平仓。

 

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5、更多的投资机会与投资策略

期货交易中,只有在价格发生方向性变化时,市场才有投资的机会。如果价格处于波动较小的盘整期,做多做空都无法获取投资利润,市场中就缺乏投资的机会。

期权交易中,无论是期货价格处于牛市、熊市或盘整,均可以为投资者提供获利的机会。

期货交易只能是基于方向性的。而期权的交易策略既可以基于期货价格的变动方向,也可以基于期货价格波动率进行交易。

期权上市后,根据不同月份、不同执行价格的期权之间,期权与期货之间的价格关系,可以派生出众多的套利交易策略。

期权的交易策略众多,不过这些策略对普通散户来说就没有深入研究的必要了。期权是典型的金融衍生品之一,需要很强的专业能力才能交易。

投资者要根据自身的情况理性投资,高收益对应的是高风险,期权末日轮的疯狂投机在当年A股权证市场就已经见识过。

本文开头提到的暴涨190倍的品种也属于末日轮临近到期日炒作,暴涨之后迎来的却是暴跌。

相对于期权,个人投资者最好还是参与期货,比如国内的股指期货。在各国金融衍生品市场,最活跃的品种都是股指期货小合约,在中国我相信也不例外。