“中国的发展前景令人期待”
创投20年成绩单:投出2500家上市公
使金融分业与混业界限更模糊
离岛免税10年,变局在即,竞争暗
全球三季度并购交易环比上涨78%

创投20年成绩单:投出2500家上市公司

2020-10-16 15:24 主页 来源:未知
创投20年成绩单:投出2500家上市公司




回顾股权投资20年,清科集团创始人、董事长倪正东介绍,VC和PE支持的上市公司已经达到了差不多2500家,未来的股权投资还会支持2500家,或者更多。这20年也经历了三次科技的浪潮,1998年到2010年是IT、互联网的浪潮,2010年到2020年是移动互联网的十年,未来十年可期。
 
根据清科研究中心的统计,截至2020年上半年,中国股权投资市场资本管理量已达到11.6万亿元;随着资本市场的发展,中国企业上市的VC/PE渗透率已达70.2%。从股权投资市场的各参与方来看,成长基金和创投基金仍是市场的绝对主力、专业化FoF机构是S份额市场的重要参与和推动者、机构LP增势明显但民营资本参与度待提高。
 
倪正东介绍,今年疫情之下,在科创板的带动下上市公司VC/PE渗透率首次超过了70%,创投被再一次证明是中国经济重要的推动者。
 
新挑战
 
上汽投资总经理冯金安称2020年是非常诡异的一年,这一年各行业都发生了很大的变化。不管是募资还是投资,都跟前几年相比有了一个明显的拐点,“不管是逆全球化也好,还是国际化不确定的形势下带来的国产化替代的机会也好,对于投资者来讲,更为重要的挑战是,我们很有可能是处在一个科技创新带来的巨大的科技泡沫形成的过程中”。
 
冯金提到随着创业板也开始了注册制的试点,他越来越觉得处在一个非常两难的境地。2017年开始股权投资市场逐步冷却,资产价格下降一点。而今年5月份后,资产价格上涨得更快,只要有科创板上市的计划和预期可以上科创板,估值就会一涨再涨,“这对我们来说这是一个千载难逢的机遇,但同时也是一个巨大的风险”。
 
传统的“募投管退”,已经不能适应新时期的时代变化。 如果说“IRR”、“DPI”、“IPO”等业绩指标是投资机构的“硬实力”,那么投资机构自我修炼的软实力则成为投资机构“一路高歌”的硬质素。毅达资本董事长、创始合伙人应文禄语重心长地说到,未来要严格自律,避免冲动型的决策,要带来持续的收益增长。做好投资不仅要创造IRR,还要创造DPI,为LP带来更多回报。
 
“今天不管是最牛的VC还是PE,在他们募集人民币基金的时候,这支基金和上一期基金的LP,美元基金基本上一模一样,但是人民币基金有巨大的变化,至少有50%的变化。”倪正东认为中国的人民币LP市场还在变化当中,并指出,专业化和市场化的FOF、家族基金、母基金和S基金都是中国未来十年应该重点发展的。
 
新机遇
 
晨兴资本创始合伙人刘芹称,过去的这三五年里面,消费升级来得非常快。中国的消费互联网越来越多的在讨论做一些无用的工作,关注的不是真正有用的,不是解决生理上的需求,不是解决从无到有的问题,而是解决怎么样消费得更好的问题是解决消费体验的东西。这种无用在未来整个消费互联网上扮演越来越重要的角色。
 
“在过去一年我们看到,to C消费行业波涛汹涌;to B企业软件、企业服务领域暗流涌动,硬科技的投资方兴未艾。这三个领域都是很关键的也都需要资本的助力”,嘉御基金创始合伙人兼董事长卫哲称,嘉御基金将重点关注这三大领域的投资。
 
“硬科技在未来十年是很好的投资机会,它需要长期研发投入和持续积累,才能形成原创技术,这种原创目前在中国变得越来越有必要”,IDG资本合伙人牛奎光称,未来十年,中国的硬科技企业将在六方面有全球领先的机会:人工智能、智能制造、5G、自动驾驶、基因产业或者叫精准医疗,以及金融科技。
 
他认为,未来十年的另一个投资关键词是全球化。与消费互联网不同,硬科技公司的竞争从一开始就是全球化竞争。而中国硬科技企业全球化,和国外硬科技企业借助中国市场加速成长,这两块版图未来十年都存在着很大的机会。
 
启明创投创始主管合伙人邝子平认为,在中国做风险投资行业,要平衡进取心和贪婪之间的度,应该采取进取的方式,去把握长期的机遇和趋势。
 
达晨财智创始合伙人、董事长刘昼认为,当下中国股权投资行业最大的挑战是要适应市场的发展。科创板实施注册制以来,中国资本市场发展非常不错,应该用注册制的思维去筛选投资的项目。