国内期货沪镍涨4.3% 铁矿石涨3%
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国内期货沪镍涨4.3% 铁矿石涨3%

2019-09-03 18:36 主页 来源:未知
国内期货沪镍涨4.3% 铁矿石涨3%


国泰君安期货铁矿石研究员马亮认为,近期铁矿石近期属于超跌反弹,主要是铁矿石主力合约在近1个半月时间内跌幅最高达到30%,尤其是远月2005合约最低跌至折63美金/干吨以下。2017年和2018年铁矿石在有明显过剩压力的情况下,现货普氏年均价也在70美金/干吨左右,2019年铁矿石上半年经历如此大的供应下滑,即使后期供应恢复,其整体供需关系应该较2017和2018年有明显改善,远月合约给出65美金/干吨以下的定价有些偏低,不排除情绪因素的助推。另外,从上周开始掉期及远期市场成交活跃度明显增加,多头积极入场抄底。
 
“周一铁矿石各合约纷纷触及涨停,主力2001合约更是以超31000手买单牢牢封住涨停板,整个黑色系似乎都从前期一度悲观的情绪中走出来了,但从基本面来看依然多空交织,且变化并不太大。”中信建投期货铁矿石研究员赵永均认为,市场有对成材端传统“金九银十”的预期,从高产量和高库存到产量下降和去库存的过渡阶段,对于钢材预期的转变是对铁矿石的一个重要驱动。另外,铁矿石疏港接近今年新高,在当前内矿性价比减弱的前提下,疏港持续位于高位利好矿价,加上钢厂铁矿石库存偏低,中秋节前后会有阶段性补库需求,也对价格有所支撑。
 
印尼禁矿落地影响几何?
 
“2014年印尼禁矿令曾使得当时镍价在半年内涨幅近50%。”国信期货有色团队表示,在2017年印尼镍矿出口政策放松后,我国自印尼镍矿进口达到总进口量的三分之一以上。相关数据显示,2019年1—8月,中国自印尼进口的红土镍矿数量为1716万湿吨。
 
据东证衍生品研究院有色高级分析师曹洋预计,如果2020年印尼禁止镍矿出口严格执行,中国镍矿进口因此将出现至少2000万实物吨缺口,而其他地区可弥补的量预计不会超过500万吨。
 
具体来看,在菲律宾方面,2014年印尼首次禁矿后,菲律宾对中国镍矿出口显著增加,当时增量约683万实物吨。假设明年印尼再次禁矿,菲律宾镍矿出口需要再提升600万吨以上,具有相当大的难度;在新喀里多尼亚方面,该国为配额出口制度,其中Eramet拥有400万实物吨出口配额,该公司2019年预计出口镍矿150万实物吨,假设2020年将配额全部使用完,可以弥补250万实物吨的缺口;从其他地区来看,例如危地马拉,虽然也可能带来一些增量,但是总体空间有限。
 
中信建投期货有色分析师王彦青表示,由于目前印尼还有部分镍矿出口配额尚未用完,预计在2019年底之前,镍矿供应仍将保持相对平稳。“目前距离禁矿政策执行还有4个月的时间,不排除出现印尼镍矿出口抢增的情况。”曹洋表示,由于当前的可用配额仍有近3000万实物吨,如果4个月时间“搬运”1000万吨以上“存货”至国内,叠加当前的港口库存,明年国内镍铁厂或不会出现“无米下炊”的窘境,不过付出的代价是接下来的4个月,国内镍矿价格恐出现持续上涨。
 
同时,还需考虑印尼能否通过镍铁等加工后形式进行镍供应。王彦青表示,由于印尼镍铁产能的大量建设,预计到2019年年底将形成53万金属吨的镍铁产能,届时印尼将通过镍铁的形式进行供应,但是印尼的增量并不能完全弥补国内镍铁的减少量,或将使得国内镍铁供应短缺10万金属吨左右。