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“互联网+”型商业模式是否可持续?

2020-05-03 11:03 主页 来源:未知
“互联网+”型商业模式是否可持续?

前几天,中国证监会已经派调查组进驻瑞幸咖啡展开调查。之前,4月15日,刘鹤主持国务院金融稳定发展委员会第二十六次会议时再次强调对造假行为要从重处理。4月22日,银保监会副主席曹宇在国新办新闻发布会上表示:“瑞幸咖啡财务造假事件性质恶劣、教训深刻,银保监会将坚决支持、积极配合主管部门依法严厉惩处。” 
 
政府的立场和行动让老老实实、认认真真做企业的人倍感欣慰,让上当受骗的无辜投资机构和个人心生希望。瑞幸的投资者中不乏著名机构和人物,为瑞幸说过话、站过台的人中不乏知名商学院院长、教授。大多数人应该是误判了瑞幸的商业模式,其实,就算瑞幸不造假,它也会死,只是死得不那么难看而已。
 
本文将介绍一个方法,帮助大家判断“互联网+”型的商业模式是否站得住脚,以便在遭遇下一个瑞幸时能够火眼金睛,看出原形。
 
直视现金流、企业生命周期
瑞幸号称自己的商业模式是“互联网+咖啡”,认为自己是互联网企业。然而,不管加不加互联网,企业还是企业,加了互联网还是企业。既然是企业,最后就要落实到能不能赚钱这件事上来。
 
企业存在的目的就是创造利润(在合法合规的前提下),一直只在烧钱的企业就像犯罪,因为它在浪费有限的资源。当然,这里有一个阶段的问题,初创企业绝大多数是不赚钱的,企业也有它的生命周期。
 
 
企业就像人一样,会经历出生、成长、成熟、衰老、死亡。我们常常用现金流来衡量这个过程,如上图所示,横轴代表时间,竖轴代表现金流。
 
当然也可以用利润来衡量。利润是权责发生制下的概念,现金流是现金收付制下的概念。利润很容易被粉饰、操纵,就像瑞幸,收银台小票跳号,入账售价虚高,低估成本,利润凭空也就出来了。但是现金流没有那么容易造假。所以一般我们用现金流来衡量。这是一个S形的曲线。
 
企业刚出生的时候,现金流是负的,因为固定资产、流动资产投资下去了,然而还没有产生足够的营业收入,所以净现金流为负。之后营业收入上升,达到保本点,再之后现金流开始转为正。现金流越来越大,到了一定阶段,很难再上升了,再往后就下降了。
 
当然,企业和人不一样,人到了老年期,只有一个归宿,谢世西归。然而企业可以开始一个新的业务,开启一条新的S形曲线,获得新生。不过,能够与时俱进、创造新业务、获得新生、不断续命的企业少之又少。
 
诺基亚算是一个比较成功的案例。诺基亚成立于1865年,当时的主业是伐木、造纸,后来发展成为一家手机制造商,曾经是手机之王,后来让位于摩托罗拉,之后更是错失智能手机的发展浪潮,现在的业务则以通信基础业务和技术研发及授权为主。当然各方面和华为相比已是不可同日而语,然而比摩托罗拉等其它昔日巨头还是强一些的。
 
2018年6月26日,美国通用电气被移出道琼斯工业平均指数(DJIA)的成份股。自1907年以来,通用电气一直都是道指的成分股。至此,道指最初的12只成分股全部被移出,道指完成了吐故纳新。
 
前几天,复星集团联合创始人梁信军在“疫情经济学”的演讲中讲到,美国市值前五大的公司,1917年都是自然资源公司;1982年都是制造业公司;1998年都是IT公司;2017年都是移动互联网公司。如下图所示。
 
 
将来二十年呢?应该是拥有数据资产的公司。接下来是数据时代,美国打压华为,是因为美国认为,如果让华为的5G技术成为世界数据基础设施,那么中国将对美国国家安全形成巨大威胁。从国家安全角度看,现今控制数字基础设施重要性不亚于当年造出第一颗原子弹。
 
人在孩童阶段,需要有人喂奶、喂食、养育,现代社会一般认为到18岁算成人了,应该可以独立了,父母不提供经济等支持也可以生存下去。企业也是一样,初期不可能要求它马上赚钱,现金流马上为正,这不现实。需要“养育”一段时间,到它“成年”,可以自力更生。
 
然而,不是所有的新创企业都可以“成年”的,很多新创企业都会夭折。这又有两种情况,一种是正常夭折,就是因为经营、管理不善无法实现现金流为正。另一种是非正常夭折,就是天生畸形,商业模式存在根本性的缺陷,不管怎么经营、管理,都注定无法实现现金流为正。
 
也就是说,企业现金流为负本身不一定是件坏事,它可能正在成长期,需要投入。成长期的长短,不同类型的企业有很大的不同。前面那张S形的企业生命周期图,有的企业是小S,有的是中S,有的是大S。好比不同的物种生长周期不一样,草木一秋,老树千年。蜉蝣朝生暮死,夏虫不可语于冰,千年王八万年龟。大S的极致是亚马逊,连续15年亏损,投资人还是不离不弃,最后获得巨额回报。
 
 
四个效应看穿“互联网+”型商业模式
不是所有“互联网+”的商业模式都是可持续的。今年1月,中欧国际工商管理学院终身荣誉教授许小年教授的新书《商业的本质和互联网》发布,揭示了互联网魔力的来源。二战以来有很多开天辟地式的技术创新,如原子能、激光、半导体和基因工程,但都没有像互联网这样在商业领域形成令人震惊的冲击。互联网究竟有什么魔力造就了一个又一个巨无霸?
 
许小年教授的书逻辑严谨,表达精妙,深入浅出。这里我介绍一下书中讲解的四个效应,通过这四个效应的分析,可以帮助大家看懂、看穿“互联网+”型商业模式。