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市场发出了接近最大的经济衰退信号

2019-08-14 13:57 主页 来源:未知
市场发出了接近最大的经济衰退信号

美国国债收益率曲线一直在警告经济衰退,但策略师们表示他们将发出更响亮更强的信息,因为10年期国债收益率似乎低于2年期国债收益率。
债券市场发出了接近最大的经济衰退信号
债券市场发出了接近最大的经济衰退信号
如果发生这种情况,这将是国债收益率曲线的最新和最逆转,这通常是一个可靠的经济衰退警告。
一位策略师表示,“这是美联储犯错的全部观点。人们更担心美联储将采取缓慢行动,经济将陷入衰退。“
由于华尔街经济学家有可能在来年出现衰退,债券市场正在发布自己的经济衰退警告。
收益率曲线的各个部分已经逆转,但传统上观察到的2到10年的差价现在将在任何一天反转,并且曲线自2007年以来一直处于最稳定的水平。
周一收益率为1.64%的10年期国债收益率比2年收益率低6个基点,下午收益率为1.58%。上周,价差跌破10个基点。倒置曲线只是意味着短期利率高于它所比较的长期利率,而逆转是衰退的可靠迹象。
美联储全球联盟国际固定收益主管安德鲁•布伦纳(Andrew Brenner)表示:“美联储错误的重点在于人们更担心美联储将采取缓慢行动,经济将陷入衰退。”
美联储观察到三个月的票据收益率与十年期票据收益率之间的差距已经被推翻,但市场传统上一直关注10年期和2年期票据的收益率。
Bleakley咨询集团首席投资官Peter Boockvar表示:“我不知道它是否比3个月到10年更重要,但你可以称之为整个收益率曲线逆转讨论的最后一个镜头。”
经济学家最近更关注经济衰退的可能性。美银美林经济学家表示,他们认为未来12个月经济衰退的概率为三分之一,而高盛经济学家将对第四季度经济增长的预测下调至1.8%,并表示担忧经济衰退因贸易增长而增长战争。
3个月国库券和10年期法案之间的利差已经逆转,3个月的票据收益率上升了约35个基点。随着全球安全航班利率的下降以及对经济增长的担忧,基准10年期国债收益率一直在下降。
自2007年以来,10年期国债收益率与2年期国债收益率之间存在差距。10年期收益率接近2016年10月以来的最低水平,抵消了抵押贷款和其他商业和消费贷款的贷款利率。该策略师表示,该曲线必须保持倒置一段时间才能可靠地反映经济衰退。
“人们在10年或更短时间内表达了他们的短期市场观点。接下来的问题是它持续多久,“Boockvar说。 “我仍然认为曲线的其余部分说了很多,并且已经停止了一个多月。”
BMO利率策略师乔恩•希尔(Jon Hill)表示,周二的CPI可能是推动收益率走近的一个因素,或者如果它错过了市场并且疲软,它可能会更大。数据疲弱可能导致2年期国债收益率下跌,预计美联储将更多地降息。
“从一个基本的角度来看,这是一个有趣的时刻。陡峭的事情是有道理的,但我们所看到的质量飞行和通胀补偿的下降确实扭转了这一点,”希尔说。
道琼斯指出,核心CPI预计7月消费者通胀率将上升0.2%,同比上涨2.1%。
“我认为这是经济衰退的另一个迹象.我不知道哪一个是最可怕的,”希尔说。他表示,美联储在降息后持平的利率曲线是一个负面的迹象。
“由于贸易紧张局势加剧,情况变得复杂,但现在货币政策的现状似乎还不够宽松,”他说。