宽松竞赛下 经济复苏只是梦一场
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宽松竞赛下 经济复苏只是梦一场?

2019-08-27 16:01 主页 来源:未知
宽松竞赛下 经济复苏只是梦一场?

日前,金融市场受到中美贸易紧张局势的冲击,避险浪潮促使伦敦金飙升,金价一度暴涨30美元至1555水平,但随后由于美方放话称中美双方即将重回谈判桌,这给市场吃下短期定心丸;然而接下来,市场还将迎来央行宽松浪潮以及美联储货币政策的考验。
 
周二(8月27日)伦敦金开盘报1527.44美元/盎司,由于市场目前已经消化了大部分利多因素,金价短线回调,截至发稿,伦敦金暂录得1533.63美元/盎司,涨幅0.40%。
 
美国银行:全球央行面临宽松失败风险 伦敦金或从中受益
近日以来,随着各国央行再次给予让本币贬值,情况越来越像一场竞底比赛。
 
就连英国央行行长卡尼也建议削弱美元作为储备货币的地位。伦敦金是今年表现第二佳的资产。按照2017年第四、2018年第三、2019年第二的速度,伦敦金将成为2020年的佼佼者。
 
这自然引发了人们对2019年金价表现与2008年以后表现的比较。当时,随着金融体系几近崩溃,各国央行开始向体系注入数万亿美元流动性,以维持体系的运转,金价呈现了爆炸式上涨。
 
美国银行在“剖析两个伦敦金牛市”中写道,在比较2008年和2018年的伦敦金牛市时,实际利率仍然是主要的价格驱动因素,市场动态(这一次)的关键差异在于,央行一直没能重振全球经济,即便是在负收益率资产的价值和比重等指标不断上升的情况下,也可能进一步放松货币政策。
 
有鉴于此,美国银行认为,量化失败的风险——这在2008年并不令人担忧——使伦敦金成为一种有吸引力的资产。
 
回顾金融危机,各国央行不仅通过传统、而且借助越来越多非传统政策工具放松货币政策,应对金融市场动荡。
 
而由于伦敦金是无息资产,机会成本的降低以及全球经济和市场走向的不确定性,使其成为一项受人关注的投资。
 
美国银行认为,在全球央行都在追求货币贬值的情况下,可能最终会导致“量化失败”,在这种情况下,市场将重新关注高企的债务和全球增长乏力,这很可能导致波动性大幅上升。由此导致的抛售可能会促使央行更积极的宽松,令伦敦金成为更具吸引力的资产。
 
关税问题搅动市场风云 美联储表态或成金价下一步催化剂
在刚刚过去的短短一个周末的时间,中美双方互加关税,这令金融市场高度紧张。尽管特朗普周一最新表态指双方将很快开始谈判,但短期的冲突激化增加了谈判难度,中美经贸谈判前景依旧未知。
 
也有分析指出,相关影响可能稍纵即逝,因为市场以前就出现过因为特朗普态度反转而起伏的情况。
 
此外,央行的表态也至关重要,鉴于当前形势,特朗普可能再次将矛头对准美联储。
 
自从美联储上月降息后,市场一直不见起色,受到中美贸易紧张关系与全球经济放缓迹象的打压,从而使得诸多影响经济增长的市场指标恶化。
 
而特朗普此前将一切归咎于美联储,近期他一直督促美联储加快降息的步伐,并希望美联储重启量化宽松措施。
 
不过目前市场愈发担忧,单凭美联储降息能否安抚市场对衰退的担忧,并让足够多的投资者相信美联储将能实现看起来遥不可及的通胀目标。
 
Thornburg Investment Management执行长Jason Brady表示:“我最担忧的是降息的效果,美联储面临的经济背景非常多变,无法支撑2%的通胀或太多整体实质经济增长。”
 
RJO Futures高级市场策略师Phillip Streible表示,伦敦金市场上行动能在积累,在突破1540水平后,接下去的目标就是1600大关。
 
TradingAnalysis.com创始人Todd Gordon表示,技术面表明金价呈现更为看涨的动能。他认为,目前金价的上行目标是1576美元/盎司;随着贸易局势进一步发展,进一步上行目标预计将指向1708美元/盎司。