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“去美元化”的发展与前景

2019-10-17 14:43 主页 来源:未知
“去美元化”的发展与前景

最近一段时间,因为人民币兑美元有少许“贬值”(1美元的汇率超过了7元人民币),有些人便以为美元又要进入升值轨道了。其实,国际舆论都在担心美元未来的走势,因为全球那些美元的持有者都在开始避开美元,某种“去美元化”的趋势正在形成。

“去美元化”首先是美国政府滥用美元霸权的结果。特朗普政府在发动贸易战的同时,也在频频对美国的伙伴们实行金融制裁,一旦认为某国违反了美国“禁运”的规定,就会制裁某国的金融机构。最明显的就属美国针对伊朗发起的制裁。美国自己退出了“伊核”协议,便要求其他国家也必须退出,中止与伊朗的一切生意。如果它发现了哪国与伊朗继续有美元交易,便对该国及企业发动制裁。许多国家的政府和企业与伊朗有合作,有投资或贸易,这时就要面临美国的制裁。美元是国际交易中使用量最大的货币,美元又是美国的主权货币,因此美国的中央银行——美联储可以掌握各种利用美元交易的信息。在这种背景下,美国政府一旦发现令它不满意的情况,就可以利用手中掌握的信息对别国发动经济制裁。美国还有一个“长臂管辖”的法律规定,让美国的司法部可以充当全球警察,根据美联储提供的信息,随意抓人。

“伊核协议”是联合国安理会的5个常任理事国加上德国与伊朗谈判后达成的妥协。在“伊核协议”签订后,欧洲国家与伊朗的经济合作有了很大进展,许多欧洲国家都加强了与伊朗的贸易往来。但特朗普上台后,美国政府决定单边退出“伊核协议”,并威逼其他国家也必须退出,否则便要实行制裁。由于在2001年“911”恐怖袭击后,美国以反恐为由要求掌握所有以SWIFT交易体系交易的美元信息,这一最常用的国际支付体系就成了美国得以实施“金融制裁”的工具。欧洲人不满这种美元霸权,便选择了另建国际支付体系的办法,创建了一套INSTEXT国际支付体系,排除了美元,用以与伊朗继续交易。

“去美元化”的发展与前景

特朗普上台后,美国政府决定单边退出“伊核协议”。

此外,还有一些现象也证明,人们开始“躲避”美元。比如,海湾产油国开始参与其他货币定价的石油交易;外汇储备大国都在减持美国的国债;美国的互联网公司脸书尝试着要推出自己的数字货币Libra……

除了行情因素外,“去美元化”的深层原因是美国的债务不断增长,外国持有美元资产的投资者开始担心未来美元的走势,想减少美元投资的风险。特朗普上台以来,美国政府的债务增长迅速,以每年新借1万亿至1.5万亿美元的速度增长。政府债务已经超过美国的GDP,并且不断加速,没有放慢的迹象。如此下去,到2035年左右,美国的债务利息开支就会超过军费开支,美元霸权的支柱就会倒塌。现代货币的基础与古代货币不同,不再看银行或中央银行拥有多少黄金白银等贵金属,而是注重信用货币,就是看支撑这个货币支付背后的政府信用如何。而那时的美国政府债务之重,就会使人们怀疑它不能偿还如此大的债务。如果还不起债,美国政府就会求助于通货膨胀与货币贬值来冲销债务。历史上大多数国家都是这么做的。也因此,外国持有美元债务的人就会担心自己的购买力受损,会设法避开美元。

“去美元化”的发展与前景

“去美元化”已经开始,未来的发展趋势会如何呢?“去美元化”发展得快慢还取决于未来几年美国会不会发生金融危机。2008年美国的金融危机触发了冷战结束后的第一次美元信任危机,但下一次会严重得多。这就像得了心脏病的人,抢救第一次心肌梗死可能不太费事,但抢救第二次、第三次心肌梗死就会更困难,也许就救不过来了。美国这些年的零利率和低利率刺激出金融市场上巨大的泡沫,最可怕的是衍生产品的泛滥,制造出巨大的财富幻觉,一旦危机爆发就会使整个系统瘫痪。美联储刚刚准备恢复正常利率,但在特朗普总统和市场的压力下,又开始下调利率。按照目前的利率水准,美联储再降几次息就无计可施了。因此,下一次危机有可能让美国经济很长时间陷在经济衰退里爬不出来。那时候,“去美元化”会加快发展,国际货币体系的多元化时代会真正到来。很多人都预计,下一次危机在一两年内就可能爆发,即使再拖一阵,也不会太久了。心理学家墨菲发现了一条规律,即当大家都担心某种灾难事件要发生时,这件事一定会发生。所以 ,要当心“墨菲定律”在下一轮美国金融危机上会起作用。