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稳定币对主权货币的挑战!
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稳定币对主权货币的挑战!

2019-12-27 09:19 主页 来源:未知
稳定币对主权货币的挑战!、

越来越多的中央银行和货币当局开始关注稳定币对货币主权、资本管制、支付体系监管等公共政策的挑战。

稳定币可能导致市场高度集中:控制大型数字平台阻止其他实体进入,社交媒体与财务数据结合强化竞争优势。发展到一定规模的稳定币有可能导致用户把资金从银行体系转移到非银行体系,而这些领域都不在传统的金融风险保障体系内。

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稳定币到底具有什么“法力”,会引起越来越多的央行和货币当局高度关注?

稳定币,是一种以法定货币、加密资产或商品货币为发行抵押品,或者以算法来控制货币供应量的加密货币。发行主体为个人或私营部门。所谓稳定二字,是相对于波动性大的加密货币如比特币及其代替品而言。

以泰达币(USDT)为例,每发行一个泰达币是与美元按1:1锚定的,即用户每购买一个泰达币,泰达公司都会在其账户上增加一美元的资金储备。当用户把泰币兑回美元时,公司就会将相对应的稳定币销毁,并缴纳5%的手续费。这种发行方式和近现代钞票发行十分相似,以实物(贵金属,后来发展到有价证券等)作为抵押。这种锚定方式不在区块链上,避免了潜在的黑客攻击,抵押兑换是币值稳定的美元,因此很受欢迎,自从2015推出以来吸引大量投资者,其市值占稳定币市值总量的93%,在全球50多个稳定币上市的交易所中,46个交易所都有泰达币挂牌,目前已成为第二大活跃的加密货币。但也往往因公司财务透明度不足,曾被质疑私自增发USDT获利。也有内部人员爆料称每枚泰达币只有0.74美元的现金和现金等价物担保。

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从目前看,稳定币主要是加密货币投资者用来加密货币投资和对冲风险,即在不接受法定货币的交易所用稳定币购买其他加密货币,当加密货币价格出现剧烈波动时兑换成稳定币避险。Blockchain坚信最终稳定币有可以用于汇款、贷款、付款等金融交易,但一些分析师和投资者认为,由于缺乏能够接受和使用稳定币的金融网络,稳定币的实际用途除加密货币交易外,基本未见其他实际用例。

稳定币的出现,在降低支付成本、提高跨境支付效率、改善不发达国家支付体系建设、提供新的投资渠道等方面,确实提供了一些想像的空间和可能性。但目前在“其公共政策和监管风险得到评估和妥善解决之前”,贸然进入金融领域,极有可能对于支付体系、金融稳定和货币政策带来很大影响,带来弱化资本管制、冲击国家货币主权、强化美元霸主地位等负面影响:

支付结算市场垄断性:以天秤币为代表,其管理实体Facebook控制着27亿用户的大型数字平台,再加上社交媒体数据与财务数据结合的可能性,会给稳定币运营商带来强大的竞争优势,破坏市场公平竞争的环境,造成一家独大、大而不倒的局面。科技巨头带来的威胁不容忽视。

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金融市场价格波动性:以天秤币为代表的稳定币,以其特有的桥梁作用,联结了现实与虚拟两界的货币,导致资金可以自由进出受管制经济体的金融市场,加剧国内资产价格波动,影响一国的金融稳定。在目前缺乏统一监管、法律缺失的情况下,稳定币的抵押管理、兑回机制、市场操作风险等没有保障,有可能带来挤兑等系统性风险。