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从产业结构看工业企业利润增长
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从产业结构看工业企业利润增长

2019-12-27 16:10 主页 来源:未知
从产业结构看工业企业利润增长

12月27日国家统计局公布了我国1-11月规模以上工业企业经营效益指标,其中最引人关注的就是工业企业利润了。1-11月规上企业实现利润总额56100.7亿元,同比-2.1%,年初以来一直是负增长的。不过有个积极现象是降幅收窄,比前10个月收窄了0.8个百分点。从单月的利润增长来看,11月增长了5.4%,而10月是-9.9%,呈显著回升态势。

 

单月利润增长加快其实没有太大的可参考性,因为月度数据波动往往较大,并不意味着企业经营在短期就显著改善了。以10月和11月利润数据来看,相邻两个月企业利润增速反差太大,利润增速显著加快并不意味着亏损的企业在一个月以内就生机勃勃了,这是不现实的。

 

只有利润增长持续改善,有一个趋势性的变化才能更好地反应真实情况。即便如此,也要注意基数影响。由于今年企业利润持续负增长形成低基数,那么明年企业利润增速大概率将实现正增长。因此,如果2020年统计数据出现企业利润增长了,也要剔除低基数因素才能真实理清企业经营状况。

 

从产业结构看工业企业利润增长

 

 

当前我国处于产业结构转型过程中,规上企业利润增长是非常不均衡的。有的行业利润增长很快,而有的行业持续萎缩。从利润增长中可以发现不同行业的差异是比较大的,有的行业利润增速在170%以上,而有的行业利润增速低至-40%以下。这还只是各个行业整体数据,行业内单个企业利润增长状况的差异更大。

 

从产业结构看工业企业利润增长

 

 

从1-11月主要工业行业累计利润增长来看,增速最高的是黑色金属矿采选业,同比增长了170.7%,达到3188.1亿元。其实并不意味着黑色金属行业非常好,真实情况并非像利润增速这么美好。黑色金属行业是过去几年我国重点去产能、去库存行业,产能出清形成低基数,是今年利润增长加快的重要原因。去年黑色金属矿采选业利润增速低至-34.4%,今年利润增长加快有恢复性原因。除了黑色金融矿采选业以外,其他采矿业、开采专业及辅助性活动等利润增长都很快,增速分别为75%、80.4%。从我国产业结构转型来看,继续依靠黑色金融类行业拉动工业增长是不现实的,不符合我国产业结构转型升级。这部分行业利润增长太快会不会存在去产能后死灰复燃的可能,需要警惕。

 

从产业结构看工业企业利润增长

 

 

利润增长较快的还有消费品相关的工业生产行业。1-11月家具制造业、酒饮料和精制茶制造业、文体娱乐用品制造业、烟草制品业、食品制造业等行业的利润增速分别为18.2%、17.4%、13.8%、12.1%、11.1%,都达到两位数增长。我国经济结构转型的宏观逻辑,从需求端来看,经济增长从投资向消费转移;从生产端来看,经济增长从第二产业向第三产业转移。因此,消费品相关产业利润增长较快,是符合我国产业结构升级的。但需要注意,当前消费行业利润增长加快可能并不完全是生产加快带动,其中有价格抬升的作用。11月CPI同比涨幅扩大到4.5%,比10月上升了0.7个百分点,带动了消费品制造业利润增长。特别是受猪肉等食品价格上涨的带动,食品制造业利润增长达到了32.5%。

 

利润下降最大的是石油、煤炭及其他燃料加工业,同比为-47.2%。化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业利润降幅也较大,同比分别为-23.3%、-22.8%。能源和化纤行业普遍面临产能过剩和价格下降的双重压力,估计很多企业处于亏损状态。与黑色金属类行业相反,有色金属矿采选业利润显著负增长,同比为-23%。煤炭、石油和天然气等能源开采行业利润也是负增长,这一方面与去产能有关,另一方面与需求减弱带来的能耗降低也有关。在经济结构转型过程中,我国要追求单位能耗的降低,高能耗、高污染行业已经并将进一步被淘汰。此外,汽车制造业利润增速为-13.9%,部分低端汽车同样面临产能出清和淘汰的压力。