央行行长:不惜一切救经济!
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经济企稳迹象进一步显现

2020-01-09 18:19 主页 来源:未知
经济企稳迹象进一步显现


  A股在新年一开年即走出了强劲的春季攻势,市场在券商、新能源汽车等多个板块大幅上涨的带领之下,出现了比较好的上升态势,跨年度行情得以实现,验证了我之前的看法,并且演化为春季攻势,市场机会非常明显,赚钱效应也比较多,提振了市场的信心。
 
  从经济面来看,四季度我国经济企稳的迹象比较明显,多项经济指标显示,经济已经有了回暖的迹象,特别是11月份PMI重新回到扩张区间,超过50%荣枯分水岭,也预示着经济在未来几个月都会有所回暖。预计四季度GDP增速有望超过6%。
 
 
 
  2020年保6之争,依然有分歧,但是我坚定认为2020年中国经济增速将会以6%为政策目标,保6是必要的,也是可能的,只有保持一定的经济增长,才能够成功的实现经济的转型和产业的升级,经济增速一旦失速,可能会造成很多问题。
 
  预计2019年全年GDP增长6.1%左右,和前些年相比,经济增速出现了一定的回落,第一方面是由于经济体量越来越大,增速自然出现回落,2019年我国GDP可能会接近100万亿元,基数大了,增速出现回落也是符合自然发展规律的。第二方面是近几年金融去杠杆以及流动性收紧,确实导致一些企业经营下降,甚至出现资金链紧张的问题,影响到经济的增速。第三方面是内外部环境的变化,特别是面对外部摩擦新的形势,我国出口企业遇到了一定的经营困难,所以,未来中国要保持一定的增速,要维持稳定,就要逐步的转变发展思路,从关注GDP增速转向关注GDP增长质量,从重视劳动力和资金的投入转向重视技术投入,提高劳动生产率,从而进一步释放经济的活力,我国劳动生产率和发达国家相比仍然有很大的差距,通过提高劳动生产率,提高技术投入,提振经济增速潜力,潜力依然是很大的。
 
  物价方面,2019年我国CPI出现了大幅上升,11月份CPI同比上涨4.5%,交上月值3.8%的增速又增加了0.7个百分点。CPI的上升主要是由于食品价格的上涨,特别是猪肉价格的上涨,实际上剔除猪肉后的其余商品价格水平,是呈现出平稳下降的势头,而不是上升。你这也反映出国内需求疲软的现状,所以提振国内需求,包括消费和投资,是解决当前经济增速下滑的重要手段。
 
  在房地产投资方面,2019年房地产投资呈现出增速下行的趋势,和房地产调控以及二手房成交量出现明显下降,都有关系。房住不炒的调控,原则是不会改变的,个别城市可能会“因城施策”。2019年下半年房地产销售增速略有回升,一二线城市住房需求比较旺盛,特别是像深圳人口流入比较多的城市,甚至出现了新房一天售空的现象,随着“一城一策”的落实,可能会有更多的城市在限购政策方面有所放宽,这可能会在2020年房地产市场的成交量上,起到一定的支撑作用。
 
  从四季度经济数据来看,逆周期调节措施发挥了积极成效,经济企稳迹象也进一步显现,其中消费在稳增长中发挥了重要作用,消费升级和消费总量的扩张,有望保持一个比较好的发展趋势,而基础设施投资有所回升,房地产投资保持相对稳定。
 
  PMI已经连续两个月重回荣枯线以上,显示出中国经济增长的韧性较好,抵御风险的能力有所增强,积极的因素正在逐步累积、逐步显现。2020年我国经济保持平稳运行,应该是可以期待的。
 
  从进出口数据来看,2019年11月中国货物贸易进出口总值以人民币计同比增长1.8%,扭转了自9月以来连续两个月同比下降的态势。如果看前11个月的数据,中国外贸总值同比增长2.4%,其中出口增长4.5%,进口基本持平,贸易顺差扩大了34.9%。11月进口同比增长2.5%,在连续跌了三个月之后首次实现正增长。进口增速转正,也意味着我国内需有所企稳,进出口市场平稳发展,可以有效的抵御外需疲软的影响。
 
  在工业生产方面,11月份规模以上工业增加值同比增长6.2%,明显好于预期,交上月和2018年同期分别高0.5个百分点和0.8个百分点。从发电量来看,11月六大发电集团日均耗煤量61.2万吨,同比大幅增长17%,显示出生产方面有所好转。
 
  在基础设施建设方面,前11个月投资累计同比增长4%,比2018年同期高0.3个百分点,这也说明稳增长的财政政策在逐步的实施。
 
  11月份社会融资规模和新增信贷都出现超预期的回升,这为2020年经济的企稳,奠定了良好的基础。
 
  在全球经济方面,2019年欧洲经济出现了衰退的迹象,而美国经济则表现一定的韧性,但是美国的制造业出现了比较大的下滑,制造业PMI也创了10年来的新低,美国的金融业、服务业则表现强势。美联储进行了三次降息,这三次降息不是在美国经济数据恶化的时候进行的降息,而是进行的预防式降息,从而防止经济出现衰退的可能性。2019年美国国债收益率倒挂,让投资者担心是否会使得美国经济陷入到衰退,但是现在来看,美国经济在2020年应该不会陷入到衰退。过去的一些指标其实在逐步失效,因为现在新经济起来之后,经济的很多规律都会被打破,特别是在电商、互联网逐步应用的情况之下,企业的中间成本大幅下降,企业的盈利能力、利润率有所提升,特别是适应经济增长的这些新经济,所以美国股市在2019年能够出现不断创出新高的牛市走势,延续了超过10年的牛市,其实和上市公司的盈利比较强劲,有直接的关系。2020年美股可能是强弩之末,美股见顶的概率大大增加,这是我在去年12月10日发布的2020年“十大预言”中的一个内容。
 
  当然大家最关注的还是A股市场,我觉得A股市场在2020年可能会延续慢牛长久的走势,上证指数在站稳3000点的基础上,进一步向上拓展20%的空间,但是市场的分化依然严重,代表经济转型的一些好的公司股价还会创新高,而绩差股和题材股,可能会继续被边缘化。所以坚持价值投资,做好公司的股东,依然是至关重要的,而价值投资派也会成为最主流的投资派别。