中国经济进入中速增长稳定期
并不改变中国经济长期向好基本面
中小企业如何渡过难关?
精准施策应对疫情对经济影响
金融机构需要打出“组合拳”

并不改变中国经济长期向好基本面

2020-02-06 17:46 主页 来源:未知
并不改变中国经济长期向好基本面

  短期来看,新型冠状病毒感染的肺炎疫情对一季度宏观经济和企业盈利会产生一定影响。但是我们看到,本次疫情爆发后无论国家、各级政府还是居民都采取了全面的防控措施,预计未来不用太长时间就会看到疫情拐点出现。面对突如其来的疫情,市场难免会有恐慌情绪,不过春节后A股首个交易日的大幅下跌一定程度上释放了大部分恐慌情绪,未来不排除市场还会有回调的可能,但预计幅度相对有限。同时,经过本次调整,A股市场估值水平更具吸引力。
 
  我们认为疫情对经济的影响是阶段性的,并不改变中国经济长期向好的基本面。长期来看,在经过前几年政策“去杠杆”、“去产能”、“去库存”等调整后,经济的潜在风险得以控制;随着减税降费、资本市场改革、对外开放力度加大等政策落地,国内经济正在向着好的增长方式转型。中国的制造业经过长期发展,已经具备较深厚的积累,伴随着“工程师红利”的继续释放,中国在高端制造、科技创新等领域有望获得突破,并带动相关产业升级。对比全球各主要经济体,中国经济的活力与潜力仍然是最具有吸引性的。
 
   A股市场方面,从估值水平上看,无论是与历史纵向对比还是与海外市场横向对比,目前都处于相对低位。从资本回报的角度考虑,在全球经济放缓、利率长期下行的大背景下,股票市场的吸引力愈加凸显。海外和国内的货币政策都处于相对宽松的状态,有利于资本市场的流动性。资金来源方面,我国居民在股票权益方面的资产配置比例处于很低的水平,具有很大的提升空间;随着资本市场对外开放加大,外资流入具有持续性。
 
  投资操作中,我们将重点放在优选个股上,主要看好四大方向:低估值的消费品、具备长期增长空间的新兴行业、传统行业的份额收割者和国企改革,并将从中精选业绩成长确定、估值吸引力强、具备较强竞争优势的细分龙头个股,争取为投资者创造稳健可持续的投资收益。