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美联储为经济注入强心剂

2020-03-10 09:57 主页 来源:未知
美联储为经济注入强心剂

  一、数据及市场消息点评

  1、美联储上调隔夜回购和定期回购操作的规模。美联储称,隔夜回购操作规模至少从1000亿美元增至1500亿美元,本周定期回购操作将从200亿美元增至450亿美元。此外,据CME“美联储观察”显示,美联储3月降息75个基点至0.25-0.50%的概率为77.5%,降息100个基点至0-0.25%的概率已升至22.5%,此前概率为0。

  •   点评:从市场表现看,扩大购买规模之后股指仍承压,显示市场恐慌情绪仍较浓,此外,和上轮QE对比,本次主要集中于短期债券,同时并未涉及到抵押贷款支撑证券;从2019年10月的效果来看,能够有效解决长短债券利率倒挂的问题,而完全解决市场避险情绪,则仍需要政府有效疫情应对措施的配合。

  2、乘联会:2020年2月全国乘用车市场零售25.2万台,同比下降78.5%,对比19年2月因春节因素同比下降19%属于超低基数,说明今年疫情影响下的车市严重异常。2月新能源乘用车批发销量1.1万台,同比下降77.7%,环比1月下降70%。

  •   点评:国内疫情对实体经济的冲击逐渐在宏观层面显现,此前我们已经看到2月制造业PMI以及进出口数据承压,预计至少2月经济数据均面临较大幅的下调,

  3、各国政府继续推出政策应对疫情冲击。日本政府拟最快10日通过内阁会议将新冠肺炎疫情指定为“历史性紧急事态”。如果指定,将成为首例。日本央行行长黑田东彦:因疫情爆发,日本经济不确定性加剧;投资者信心恶化,市场走势不稳定;将根据上周声明中设定的行为准则进行毫不犹豫的行动。澳大利亚政府计划拨款约100亿澳元(约合66亿美元),以应对新型冠状病毒疫情对经济的影响,并放弃本财年实现预算盈余的计划。此外,据媒体报道,美国总统特朗普助手起草经济方案,以应对疫情影响。当前起草的法案尚未递交至特朗普,递交的时间尚不明确。

  •   点评:目前仅有韩国和意大利采取了一定的隔离政策,其他各国在抄中国“作业”上仍未做好,疫情对经济和情绪的冲击仍在发酵。

  二、数据预告

  中国2月CPI、PPI;10:00国新办就参与疫情防控,服务复工复产有关情况举行发布会;欧元区2019年第四季度季调后GDP

  三、市场观点

  复工高频数据显示,复工进度继续好转。运输端来看,上周,全国挖掘机开工率(主要是二手机)环比增长近6%;上周全国长途整车运输流量恢复率为去年旺季11月份70.8%,环比增长12%;春运全国数据,上周全国运输旅客日均1592.5万人,环比增长3.3%,其中铁路日均发送旅客189万人次,环比增长26.7%。终端需求来看,上周30城商品房成交面积环比增长35.7%,6大电厂日均发电耗煤量环比增长7.29%,乘用车当周销量环比增长259.4%。

  国际来看,美联储再度推出稳市场的强心剂——隔夜回购操作规模至少从1000亿美元增至1500亿美元,本周定期回购操作将从200亿美元增至450亿美元,包括日本、美国政府在内均在紧急草拟应对疫情措施,但公布时间仍不明。国内方面,疫情对经济冲击逐渐在宏观数据上得到体现,2月全国乘用车市场零售同比下降78.5%。

  总的来讲,当下全球经济和金融的双下行风险局面仍延续,但预计美联储再度加大购债规模对稳定金融市场将起到较强作用,但购买标的仍未覆盖到抵押支持证券,目前仍需静候日本和美国的疫情应对政策,而此前意大利发布法令,3月8日起紧急封锁伦巴第大区及11个省。