称中国经济反弹面临两大挑战
美联储按兵不动 经济预期悲观
疫情倒逼数字经济升级
关于上海经济「战疫」的底色
保亿万市场主体 促经济回升

美联储按兵不动 经济预期悲观

2020-04-30 18:17 主页 来源:未知
美联储按兵不动 经济预期悲观

    北京时间4月30日,美联储公布4月联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议决议。此次会议未公布新的宽松措施,FOMC决定将联邦基金利率的目标区间维持在0-0.25%的水平。
 
  不过,美联储声明体现出的政策立场依然偏鸽派,再次强调将使用全部工具来支持美国经济。预计美联储将较长时期保持在目前的零利率水平。
 
  市场预计当前利率可能维持2年 美联储还将继续扩表
 
  3月份美联储在半个月内两次紧急降息,共降息150个基点,将联邦基金利率的目标区间降至0-0.25%。美联储还快速启动一系列措施,包括启动无限量QE,推出各类流动性宽松工具,以及与其他国家央行进行外汇互换等。可以说,在疫情暴发以来,美联储已经极尽宽松之策。因此,市场对于4月份会议不会有进一步动作已有一定预期。
 
  FOMC声明提出,预计将维持目前的利率区间,直到确信美国经济经受住了近期事件的考验,并有望实现其最大就业和物价稳定目标。这意味着,美联储目前的接近零利率水平或将长期维持。
 
  中金公司研报指出,美联储将继续宽松政策以支持金融市场及实体经济,预计不久美联储将给出更加清晰的利率指引。美联储需要让市场相信,其利率将在较长时期保持低位,从而支撑需求,这可通过修改前瞻指引实现。此次会议并未修改指引,但美联储主席鲍威尔在发布会上表示,当前市场的预期是合适的。当前2年期美国国债收益率约0.2%,隐含市场预计未来2年联邦基金利率目标将保持在当前水平不变。
 
  另外,美联储还可能继续扩表。自3月中旬美联储开始大规模QE以来,美联储总资产不断扩张,最新总资产达到6.6万亿美元的历史高位。中金公司提出,未来一段时间,美联储此前通过的2.3万亿美元信贷购买计划将较快落地,从而接力QE推动总资产扩张。而且鲍威尔表示,如有必要,这些购买可以加码。中信证券明明提出,美联储资产增速自3月底以来逐渐放缓。预计在疫情出现明显好转和经济复苏之前,美联储将维持一定规模的资产购买和大规模公开市场操作,但随着目前流动性危机的改善,美联储的资产购买规模有望进一步降低。
 
  经济前景悲观 鲍威尔称4月份可能出现两位数失业率
 
  在疫情对经济的影响方面,美联储本次的判断更为悲观。鲍威尔在新闻发布会上表示,4月份制造业可能下滑更快,二季度经济活动将以前所未有的速度下滑。目前的经济预测非常不确定,处于经济剧烈萎缩、失业率高企的时期,GDP反弹不会让美国回到疫情暴发前的水平。
 
  事实上,美国一季度实际GDP年化季率已经降至-4.8%,为2008年金融危机以来的最低水平,也是2014年一季度之后美国GDP首次出现负增长。有经济学家认为美国经济已经陷入衰退,并且,疫情的影响可能并未充分体现在一季度经济数据上,二季度美国经济将继续受到较大冲击。
 
  鲍威尔还预计,4月份美国就业报告可能会显示两位数的失业率,二季度失业率将创新高,重返充分就业状态将需要一段时间。
 
  在截至4月18日的五周时间内,美国初请失业金人数达到2645万人,这一数字已经超过了2009年11月以来美国累计增加的非农就业岗位。美国即将公布截至4月25日当周的初请失业金人数,预计在六周内初请失业金人数将超过3000万。
 
  广发宏观联席首席分析师张静静提出,假若二季度美国失业率攀升至10%,美国实际GDP同比或降至-7.4%。由鲍威尔讲话信息判断,二季度美国经济出现两位数负增长的可能性极高。中信证券明明表示,美联储在解决了金融市场的流动性危机之后,更多是起到保持企业和居民信贷流动性的作用,总体而言,货币政策不能很好地解决疫情对于经济的生产能力的损害。鲍威尔提到现在不是关注联邦债务的时候,财政也有能力应对这场危机,预计后续财政货币化或将更加明显。
 
  光大银行金融市场部分析师周茂华表示,美国疫情形势依然严峻,经济、金融前景面临挑战,经济恢复仍需要一段时间。本次疫情是全球性的,严重程度空前,美国即便成功扭转疫情形势,经济回归常态,就业市场改善,投资者与消费者信心恢复均需要一个过程,而这个过程不仅取决于特效药与国内疫情形势,而且受海外疫情防控进展影响。