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今年15家外资券商望进入中国
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今年15家外资券商望进入中国

2020-01-08 15:44 主页 来源:未知
今年15家外资券商望进入中国

  券商财富管理创新峰会暨第五届券商APP风云榜颁奖盛典1月8日在北京举行,逾50家券商一线业务大咖齐聚,共议科技赋能、智慧转型。天风证券(6.880, -0.30, -4.18%)非银行业首席分析师夏昌盛发表演讲。
 
 
  以下为部分演讲实录:
 
  各位领导,大家下午好!非常感谢新浪财经给我这样一个和大家进行深入沟通的机会,我叫夏昌盛,来自天风证券研究所。我之前分别在泰康保险规划部和海通证券(15.200, -0.55, -3.49%)工作过,从业以来一直从事研究方面的工作,业务方面基本上没有做过。以一个行业大趋势大方向的视角跟大家汇报一下我们的观点。
 
  首先,我们的主业是进行研究以及跟我们机构客户进行行业基本面和投资建议的介绍,最近我跟机构投资者的交流过程当中,确实有很多机构,包括保险资管、私募、公募基金,对于券商股的看法有了很积极的变化,和过去不一样的是这些投资机构对券商看好是长期,而不是像过去是短期波动性的交易机会。用一句话来概括的话,现在中国经济处在结构调整以及经济动能变化的大过程当中,大时代背景下最利好的金融机构就是证券公司。
 
  首先看政策方面的一些事情,政策明确,看好或者重视资本市场,明确表述从2018年中央经济工作会议开始,二级市场角度而言,最关键的一句话是资本市场具有牵一发而动全身的作用,定位到现在包括接下来很长一段时间不会发生变化。在这过程当中,我们天风证券研究所在整个科创板推动过程当中起了很积极的作用。包括现在对于资本市场的愿景,叫做规范、透明、开放、有活力、有韧性。
 
  在具体变革方向上,2019年9月9-10日,证监会举办了“全面深化资本市场改革”的工作座谈会,明确提出了12个变化方向,这12个方向基本上就为接下来一段时间政策的变化给我们写好了剧本。我们对这12个重点方向进行提炼的话,重要之处就在于以下四点:
 
  第一点,“推动上市公司提高质量”。我们用自己的话来概括来说,国家希望中国经济优质资产全部搬到资本市场,这是最重要的导向。题目叫做要推动形成股权融资大江大海,这是最重要的一点。可以说是社会融资的变化,债权融资转向股权融资,大的道理我相信不需要我再多讲了,涉及事关中国高质量发展,中国金融供给侧结构改革、去杠杆能不能完成就在与此,券商有一个很好的未来和很好的发展,是中国经济能够实现高质量发展的必要条件。
 
  第二点,“加快推进资本市场高水平开放”,我们认为2020年,整个行业很显著的一个变化,预测至少15家外资券商进入到中国市场,很响亮的外资金融巨头都会进入到中国,没有解读成一个冲击和威胁,反而是机会。这些机构进来之后对监管思路会发生很大作用,开放一定会伴随着创新业务的加速推出,这是我们非常期待的一点。在这过程当中,一些高层担心中国资本市场定价权,在这个过程当中被即将进来的外资券商所掌握,所以,这个过程在推动着航母级证券公司的打造,跟第三点紧密相关。
 
  第三点,“狠抓中介机构能力建设”,实施差异化监管,打造航母级证券公司。与如何打造航母级,证券公司有六个非常明确的措施。第一是要通过增加资本,并购重组,第二是加大服务广度,放开衍生品业务,放开各种各样业务,打造个人客户综合服务能力。包括金融科技推进,全球化推进等等。我们预测2020年整个行业并购重组案件一定会增多,会看到不同巨头之间的整合动作。证券公司净资产2万亿,总资产7万亿,不足以支撑资本市场特别稳健发展,银行总资产2700万亿,信托行业管理规模也是20万亿,券商总资产7万亿,管理资产最规模12万亿,其他金融行业比起来有很大差距。但是在这个时代大背景下,需要券商发挥股权投资、股权融资的核心作用,所以要做大行业,推出航母级的证券公司。
 
  第四点,同样也很重要,接下来在政策方面可能会看到相关政策推出,“推出更多中长期资金入市”,一个策略分析师的角度来讲,比较担心上市标地增加,IPO便多,并购重组变多的过程当中,资本市场的容量有没有这么多,给市场造成特别大的冲击。一旦市场不好的话,股权融资提升的进程受到抑制,在这过程中必然要在资金端推动各种各样的中长期资金进入市场。一个方面发起,另外是吸引资金入市,我们建议同时来做,不然就会出现一些问题。