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最赚钱地铁公司是如何炼成的?

2020-05-06 18:11 主页 来源:未知
最赚钱地铁公司是如何炼成的?

4月30日晚,上清所官网公布了深圳地铁集团2019年年报。过去一年,深圳地铁实现营业收入209.9亿元,同比增加84.9%,净利润116.9亿元,同比增加61.2%。
依据国内各大地铁公司披露的2019年前三季报比较,深圳地铁有望在2019年蝉联国内最赚钱地铁公司榜首位置。2018年,深圳地铁曾凭借72.49亿元净利,超出第二名武汉地铁近60亿元。
阅读财报后发现,深圳地铁之所以能在全国近20家地铁公司中杀出重围,进而收获百亿净利,主要应归功于房地产开发,以及对外股权投资带来的百亿投资收益上。
报告期内,深圳地铁房地产开发实现营收140.3亿元,约占年内总营收67.6%,远超过地铁运营带来的43.6亿收入。此外,年报还显示,其2019年投资收益约117.3亿元,同比增加13.1%,超过集团全年净利润。

深圳仅次于万科的地产开发商
除了地铁运营商身份外,近年来,深圳地铁作为地产商的身份格外凸显,其营收来源更多依赖于地产开发和物业服务而非地铁运营。
年报显示,其2018年和2019年的房地产开发收入分别为45.2亿元和140.3亿元,占当期营业收入比例分别为67.6%和40.6%。
在2018年年报中,深圳地铁曾强调,集团在2018年“深圳市房地产开发企业综合实力排名”中位列第二。另外根据官网显示,其旗下公司连续五年销售额过百亿元,2017-2019年蝉联“深圳市房地产开发企业综合实力排名”前三。
据了解,深圳地铁当前从事的商业地产项目可分为两种,一种是车站空间开发,主要是地铁空间以及与其联通的独立地下物业空间开发,另一种则是在地铁线上兴建购物中心、写字楼酒店等大型商业综合体。两个项目经营实体主要为深圳地铁置业有限公司(简称:“深铁置业”)和深圳市地铁商业管理有限公司(简称:“深铁商业”)。
深铁置业于2019年才成立,独立法人企业,旗下拥有物业开发、商业、枢纽三大核心业务板块。其物业开发板块方面目前拥有12个轨道沿线上盖项目的综合开发权,开发规模约450万平方米,在建面积约330万平方米,连续五年销售额过百亿元,2017-2019年蝉联“深圳市房地产开发企业综合实力排名”前三。
深铁商业则于2016年成立,业务多聚焦于物业服务,目前共经营物业面积约60万平方米。其计划在未来5年内经营管理的物业面积增加至265万平方米。
2018年年报显示,深圳地铁完成土地项目销售金额达130亿元,相当于同年中洲控股的销售规模。2019年年报中,深圳地铁的房地产开发营业收入为140.3亿元、物业管理业务收入为3.4亿元,合计收入143.7亿元,占总营收比例为69.3%,远超过地铁和铁路运营的合计20.4亿营收。
通过地产项目,深圳地铁2019年在利润上有力反哺地铁运营造成的亏损。期内,深圳地铁运营营收减去营业成本计算得来的毛利为-3.39亿元,反观房地产开发和物业管理,其去年的毛利分别为92.2亿元和0.15亿元,合计92.35亿元。
是万科第一大股东,去年投资收益超百亿
除亲自下场参与物业开发外,深圳地铁也通过对外股权投资获得不菲的收益。
年报显示,深圳地铁在2019年末的主要联营企业包括万科企业股份有限公司、深圳市现代有轨电车有限公司、深圳市深圳通有限公司、郑州中建深铁轨道交通有限公司。涵盖行业领域为房地产开发和轨道交通。另据天眼查显示,深圳地铁持股比例在50%以下的子公司的有11家(收益按权益法核算计入报表)。
这其中,作为头部房企的万科股份最引入注目,且是投资收益的最主要来源。截至2019年末,深圳地铁持有万科28.69%的股权,是万科的第一大股东。财报显示,万科2019年实现净利润551.3亿元,同比增加11.9%。由此计算,仅通过万科一家企业的投资,深圳地铁去年便可实现158.2亿元的投资收益。
梳理深圳地铁过去几年的发展进程可以发现,投资万科对于深圳地铁的意义可谓十分重大,恰是从2017年投资万科开始,深圳地铁的投资收益才迎来爆发式增长。2016年,深圳地铁的投资收益仅为1.45亿,2017年飙升至72.54亿元,到2019年,这一数字进一步增加至117.3亿元,年复合增长率为332.5%。
而深圳地铁之所以有机会进军万科,还要追溯到著名“宝万之争”上。当时,万科管理层有意引入深圳地铁以对抗“野蛮人” 宝能集团。2017年,深圳地铁通过受让华润集团和恒大集团持有的全部万科A股股权(分别为15.31%和14.07%),成为万科第一大股东,同时宣告着万科股权大战落幕。
年报显示,近两年,深圳地产资产负债率已降至40%以下。2019年,深圳地产的资产负债率为35.23%,相较2018年的39.05%下降近4个百分点。2019年度负债总额1489.4亿元,流动负债672亿元,非流动负债817.4亿元。
进入2020 年,深圳地铁合计发布超短融和公司债券4只,合计金额85亿元,最高票面利率3.05%,最低票面利率2.4%,募集资金用途主要为补充营运资金及偿还到期的金融机构借款。