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华策影视拟募资18亿元为主业蓄力

2019-10-15 10:34 主页 来源:未知


华策影视拟募资18亿元为主业蓄力

       10月13日,华策影视披露公开发行可转换公司债券预案。根据相关法律法规并结合公司财务状况和投资计划,公司拟发行可转债总规模不超过人民币18.00亿元(含),主要用于影视剧制作、IT化改造系统建设项目和补充流动资金。其中,影视剧制作项目募集资金拟投入金额为12.40亿元。

  同时,公司还发布了2019年前三季度业绩预告。预计今年前三季度归属于上市公司的股东净利润为500万元-3000万元,第三季度归属于上市公司股东的净利润为6326.45万元至8826.45万元。

  2018年以来,影视剧行业经历一系列调整洗牌,马太效应进一步加剧,集中度提升下,龙头型公司更受机构和市场青睐。多家券商分析师表示,从近期政策边际放松、成本收入错配逐渐修正,以及龙头公司自身丰富的项目储备情况来看,行业拐点或在今年第四季度或2020年上半年出现。

  调整后期盈利能力有望回升

  公告显示,2016至2018年,公司提高电视剧主打产品的播出力度,同时加快电影、综艺、经纪等新业务积累和扩张,营业收入呈逐年攀升趋势,全年继续保持行业领先的生产能力和市场影响力。

  通过近一轮行业秩序的政策规范,行业政策预期进一步明确,产业链上下游价格逐步回归理性,上游成本大幅下降,新开机版权剧项目的毛利率趋于稳定。同时,公司积极应对行业变化,对内部组织和团队进行了调整和优化:明确打造讴歌新时代的精品头部内容的使命担当,重新定位了内部组织、内容作品的开发方向;调整优化创意团队,加大年轻创意团队扶持力度,并快速调整部分项目的市场定位和开发节奏,加快消化高成本项目,全力推进降本增效。

  2019年前三季度,公司对储备的影视剧项目进行了从题材、定位到开发节奏的全面梳理;进一步强化了发行能力,加快高成本项目和待播项目的消化。具体表现在,报告期内,共有《外交风云》、《我的莫格利男孩》、《加油,你是最棒的》、《时间都知道》、《宸汐缘》、《亲爱的,热爱的》等10部全网剧播出,《地球最后的夜晚》、《战斗民族养成记》、《名侦探柯南:绀青之拳》等6部电影确认收入,2台综艺播出并确认收入。

  公司表示,通过本轮内部调整使公司内容作品生产矩阵进一步完善,随着未来成本控制成果逐步体现,盈利能力有望快速提高。

  新周期下加大主业资金投入

  安信传媒分析师指出,影视内容行业经过近一年的调整,市场对2018年以来的一系列行业事件逐步消化,影视公司成本结构有所好转,成本收入将逐步匹配,毛利率有望趋于稳定。招商证券也表示,2019年正值新中国成立70周年,主旋律作品居多,龙头公司项目储备丰富,项目开拍积极推进后,业绩有望回暖,市场不必过于悲观。

  从华策影视公告披露的情况来看,储备项目从内容题材到数量计划均占优势。2019年,公司共有26部全网剧、4部网大生产计划。其中,《我和我们在一起》、《有翡》、《拾光里的我们》、《向风而行》等多部剧计划年内开机。

  安信证券表示,华策新开机项目以现实题材、青春爱情为主,“先预售再开机”模式最大程度保障项目确定性。

  值得注意的是,近期A股市场震荡向上,也让可转债市场的投资景气度一路上升。分析人士称,从供给侧看,当前影视剧行业市场集中度提高,成本端已调整至合理水平,政策边际有望放松;从需求侧看,市场上积压剧消耗加快,渠道需要新的精品内容来带动收视和流量。现在正处于新一轮生产周期开启之时,华策影视通过可转债发行加大影视剧投入,有望在新周期下抓住机会进一步抢占市场份额。

  国泰君安分析认为,公司依托完善的数据分析体系和成熟的工业化影视制片流程,实现了影视内容制作的流程和质量可控,全面覆盖不同剧集类型与不同受众群体,在影视行业供给侧改革及需求端对精品内容需求提升的背景下,公司依托稳定的产能和内容质量,有望在前期高成本项目消化,新项目逐步开机制作的过程中进一步巩固和强化影视内容制作龙头的市场地位。