公共充电桩“背刺”新能源车主？

公共充电桩“背刺”新能源车主？
 

除了越来越低的车价“面刺”，新能源车主还在遭遇“背刺”。当新能源车企卷生卷死，大搞价格战的时候，蹲在新能源车主背后的充电桩却开始涨价了。
多地新能源汽车车主反映公共充电桩涨价，今年夏天，公共充电桩为何“背刺”新能源车主？
然而，公共充电桩价格猛涨，背后的运营商实际上却在“流血”经营，充电桩难道不是一门好买卖？
多地公共充电桩价格狂飙
为何“背刺”新能源车主？
7月以来，广州、上海、青岛等多地新能源汽车车主反映公共充电桩价格上涨，部分地区高峰时段涨幅接近一倍，惹得不少新能源车主变身“夜猫子”，每天蹲候23点至次日7点的谷电阶段，前往公共充电站充电。
今年夏天，公共充电桩为何“背刺”新能源车主？新能源汽车充电桩的收费项目包括用电服务费和停车费，每度电的价格一般由“基本电费+服务费”组成。从多方专家、业内人士的观点综合来看，此次价格飙涨是因为夏季电价以及充电桩运营商服务费共同上涨所导致的。
一方面，此次电价上涨既有政策因素也有季节因素。国家发展改革委5月印发的《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》显示，6月1日起实行新的电价方案，新电价方案将用户用电价格逐步归并为居民生活、农业生产及工商业用电三类。大型公共充电站属于工商业用电，相相较于居民用电更高。此外，夏季属于一年当中的用电高峰，叠加今年夏季极端高温天气频发，电力供应相较于其他季节更加紧张，在用电负荷高峰期，大型公共充电站电价也有一定上涨幅度。
另一方面，充电桩运营商也调整了度电服务费。据报道，特来电相关负责人透露，由于前期部分城市低价无序竞争，服务费长期处于低位，“这些城市服务费调至正常区间，更助于稳定充电设施投资”。
与此同时，充电桩集体涨价，也引得多地监管出台管理新规。
7月底，郑州市市场监督管理局发布告诫函，要求电动汽车充电桩经营者不得在标价之外加价收取未予标明的费用；山东省发展改革委发布新规，将细化为深谷、低谷、高峰和尖峰四个电价时段，分别实行不同电价标准。8月14日，海口市发展和改革委员会印发《关于电动汽车充换电服务费收费标准的通知》，明确该市新能源汽车充电服务费上限标准为0.65元/度，9月1日起正式执行。
此外，早在今年6月，国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》专门提出，要完善支持政策，包括落实峰谷分时电价政策、免收需量（容量）电费、减免场地租金等。政策落实后，有助于降低公共充电桩运营成本，从而给上涨的公共充电桩电价降降温。
运营商“流血”经营
一根桩回本要5到10年
值得注意的是，公共充电桩价格猛涨，但背后的运营商实际上却在“流血”经营。
Wind数据显示，截至目前，A股市场上有38家充电桩产业链相关的上市公司，包括许继电气、思源电气等上游零部件生产制造商，中游领域的盛弘股份、绿能慧充等整桩制造商以及特锐德、万马股份等运营商。此外，充电桩产业链的下游，还包含特斯拉、理想等新能源车企。
这其中，特锐德子公司特来电是目前国内最大的充电桩运营商。光大证券研报指出，截至2023年4月，充电运营企业按充电桩数量统计CR5为68.6%，特来电、星星充电、云快充、国家电网、小桔充电分别运营39.7万台、37.7万台、31.1万台、19.6万台、10.7 万台，市占率分别为 20%、19%、15 %、10%、5%。而据特锐德财报，2020年-2022年，特来电分别实现营收15.77亿元、31.04亿元和45.70亿元，亏损3786.49万元、5132.08万元、2600.02万元。
特来电的亏损并不是单一案例，而这正是充电桩行业特征所影响而成的。
据时代周报报道，特来电相关负责人表示，充电桩行业前期投资建设成本高、回收周期相对较长，公司前期为了获取先发优势，对充电网络进行全面布局，在全国范围内超过350个城市建设布局，投入资金量大。
此外，充电桩产业链中上游的一些零部件生产制造商以及整桩制造商也面临着亏损的境地。直流操作电源龙头企业奥特迅2023年上半年归母净利润亏损2016.6万元，上年同期净亏损1371.76万元，亏损扩大；整桩制造商绿能慧充去年归母净利润亏损9654.04万元，不过今年上半年归母净利润为359.67万元，同比扭亏为盈。
与此同时，由于公共充电桩行业准入门槛较低，公共充电桩行业市场参与者迅速增长，行业竞争激烈，产品毛利率明显下降。光大证券研报指出，自2015年以来，设备商毛利率水平从40%左右下降到20%左右。例如，充电桩制造商科士达的新能源充电设备产品毛利率，从2019年的33.8%持续下降到2022年的23.4%，年平均降幅达2.6%。
充电桩运营是一门“高投资慢回报”的生意，大部分桩企的存活还需要依靠充电以外的业务输血。以特锐德为例，特锐德主要业务包括电动汽车充电网及其他、系统集成业务、成套开关设备、箱式设备及其他业务，分别占去年总营收的39%、28.55%、16.37%、15.63%、0.45%。
目前，充电桩运营商的盈利主要来源于服务费，收入占比例较大，其他收入来源包括桩体广告、会员费、SaaS平台，增值服务等，总体占比较小。
其中，收取充电电费和服务费是大部分运营商最基本的盈利方式，但充电桩前期投入成本高、投资回收期长等问题掣肘运营商盈利。据光大证券测算，60kW直流、7kW交流公共充电桩初始投资额分别约 为 15.57 万元、2.28 万元；60kW直流公共充电桩静态投资回收期约5.37年，动态投资回收期约10.39年；7kW交流公共充电桩静态投资回收期约5.52年，动态投资回收期约10.81年。
运营商“烧钱”扩规模！
机构看好充电桩未来市场
从充电桩运营商的赚钱模式来看，影响充电桩投资回收期的主要因素就是充电桩的利用率。光大证券指出，如果利用率提升到10%，静态投资回收期均缩短至 10 年以内；而当利用率达到 20%及以上时，静态投资回收期均不足一年。
那么，如何提高自家品牌充电桩的利用率呢？从企业目前的动作来看，国内头部充电桩运营商将目光投向了“跑马圈地”。
持续亏损的特来电仍在不断扩大规模，2020至2022年，特锐德运营的公共充电桩数量分别为20.7万、25.23万、36.3万台。光大证券数据显示，今年以来，头部充电桩运营商公共桩建设均呈现加速趋势，云快充、特来电、星星充电月新建公共桩排名前三，2023 年1-4 月月均新增公共桩分别为 1.3、0.86、0.86 万台。中国充电联盟数据显示，2023年7月份，公共充电桩比6月份增加6.2万台，同比增长40.4%。
“跑马圈地”提高充电桩覆盖范围，确实有着提高用户粘性、提高充电桩利用率的功效，但这无可避免地意味着，充电桩运营商要持续“烧钱”。从这个角度来看，充电桩运营的下半场谁能胜出，还要看谁的“输血”能力更强。
以特来电为例。特锐德2022年年报显示，特来电及旗下公司由特锐德提供担保，从银行取得借款合计约为15.08亿元。此外，特来电已完成多轮融资，早在2021年估值已超百亿，特锐德去年3月公告称将特来电分拆至科创板独立上市。
事实上，虽然目前部分充电桩企业出现“流血”经营的状况，但确实有不少机构仍十分看好充电桩市场。
中信证券研报称，随着新能源汽车保有量和单车带电量的逐步提升，充电运服务市场规模有望得到大幅增长，预计到2027年，中国充电运营市场行业规模有望达2981亿元。
华金证券研报指出，公共充电桩市场空间巨大，预计2023年5月起至2025年底累计的公共充电桩市场空间较大，有6个省份的空间有望超过100亿元，其中广东省的市场空间最大，约218亿元。
外销毛利率等于国内2倍？
充电桩企业跑到海外“圈地”
除了在国内“跑马圈地”，头部充电桩产业链相关上市公司也正加速跑到海外“圈地”。
7月18日，科士达接受特定对象调研时表示，公司目前正在做海外市场的充电桩认证，待认证完成，将加大在海外的销售力度，从而提升充电桩板块业绩。
今年5月，金冠股份发布公告称，公司与俄罗斯联邦工商会中东代表处签订了《关于“生命补给线”公路充换电建设合作备忘录》，围绕“生命补给线”公路充换电建设领域开展双边合作。6月，金冠电气在接受机构调研时也表示，“目前充电桩业务以国内市场为主，同时也在推进海外充电桩业务的研发工作。”
此外，2022 年以来，国内主要充电桩企业纷纷加速海外标准认证，开拓海外市场。2022年，盛弘股份与英国石油集团(BP)达成合作，成为首批进入英国石油中国供应商名单的充电桩厂家；炬华科技面向欧洲和美国市场开发的充电桩产品已经通过 CE、ETL 等标准认证，通过代工的方式为海外厂商提供配套的电源模块。
相比较卷生卷死的国内充电桩市场，海外市场的毛利率要远高于国内。主营新能源汽车直流充电设备充电模块的优优绿能近日披露招股书，招股书显示中优优绿能的外销毛利率保持在40%以上的水平，内销毛利率水平约为20%，外销毛利率相当于国内的2倍。
而从布局充电桩海外市场多年的盛弘股份来看，盛弘股份的业绩确实可圈可点。2023年上半年，盛弘股份预计归母净利润为1.63亿元至1.96亿元，同比增长139.08%至187.48%，充换电业务为公司增长幅度较大的业务之一。
华宝证券指出，技术成本优势下，国内充电桩企业有望享受出海红利，此外，中国企业具有性价比优势，出海有望获得较大的量利弹性。从量来看，欧美本土充电桩企业生产成本较高，中国企业有望凭借高性价比的产品，打开欧美市场。从利润空间来看，欧美消费者对价格敏感度较低，充电桩产品价格较高，中国充电桩企业能够获得较好的利润水平。
华宝证券进一步建议称，国内企业有提供私桩代工的机会，甚至可以考虑构建美国本土销售渠道、直接销售自有品牌；欧洲市场，国内桩企有望凭借技术和成本优势出海替代，为ABB、西门子、施耐德等提供代工，充电模块供应商同样有望出海供货。此外，英国、德国等国家同样对私桩给予补贴，国内桩企可以通过代工或自有品牌出货。