多机构认为市场此前“反应过度” 

多机构认为市场此前“反应过度” 



12月28日，游戏股延续反弹趋势。据Wind数据，A股网络游戏指数（884080.WI）收涨0.72%，盘中涨幅曾触及1.25%，新迅达、中文传媒、迅游科技等股领涨。相较A股，港股游戏公司反弹幅度更为明显，游戏软件指数涨3.45%，心动公司涨超5.11%，腾讯控股涨2.81%，网易涨3.37%，哔哩哔哩涨5.13%。
自上周五国家新闻出版署就《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（以下简称《办法》）向社会公开征求意见以来，游戏股一度出现大范围下跌，当日网络游戏指数收跌9.76%，港股方面，腾讯控股跌幅一度超过15%；心动公司、哔哩哔哩、中手游等跌超10%。
次日，国家新闻出版署有关负责人对外回应称，征求意见稿立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善。与此同时，国家新闻出版署公布了最新一批共计40款进口网络游戏审批信息，及105款国产网络游戏审批信息。对此，中国音数协游戏工委发文表示，12 月份，我国新批国产网络游戏版号数量过百，显示了主管部门积极支持网络游戏发展的态度。
此外，多家游戏上市公司发布公告计划进行回购或增持，积极“护盘”。腾讯控股12月22日回购10亿港元；巨人网络、完美世界、三七互娱拟回购1亿元-2亿元；吉比特、中文传媒、世纪华通拟回购5000万元-1亿元；电魂网络拟回购2000万元-4000万元；星辉娱乐拟回购1000万元-2000万元。恺英网络实控人完成增持2000万元后再次发布拟增持不低于1亿元股份的计划；公司全体高级管理人员也拟增持，总金额不低于800万元。
在多重举措之下，市场对游戏板块悲观情绪逐渐消化，12月27日，A股网络游戏指数微涨0.08%；港股网易大涨11.89%，腾讯控股涨4.01%，心动公司涨6.67%，中手游涨3.36%。
国际投行大和指出，监管当局过去几日已采取措施，包括新批12月份的国产游戏版号、与游戏公司会面，以及对可能修改有关措施草案持正面开放态度。虽然修订后的措施尚未确定，但估计实际影响程度远小于此前市场反应。未来几个月的进一步补救措施应会推动市场情绪的复苏，尽管短期内市场情绪可能仍然疲弱，继续看好腾讯及网易。
摩根大通也发布研究报告称，在《办法》发布后，腾讯控股、网易上周五出现调整，相信市场对征求意见稿的反应过度，为腾讯和网易创造了一个吸引的入场点。
中原证券研报认为，从国内游戏产业的发展历程来看，监管已经成为行业发展过程中最受游戏厂商重视的核心影响因素之一。游戏厂商长期以来重视合规运营，也已经能够适应监管的变化并及时做出相应调整。目前市场的激烈反应一方面是由于此前市场对于监管的关注重点落在供给端的版号政策而忽略了国内游戏产业监管规章制度已经长期空白，因此并未预期到《管理办法》的出台；另一方面是受当前整体市场环境和氛围下，对于各个行业政策稳定性和一致性的担忧的情绪影响。建议关注业绩基本面稳健、游戏研发和运营实力强的游戏公司。