10月LPR为何“按兵不动”？未来还有下调空间吗？ 

10月LPR为何“按兵不动”？未来还有下调空间吗？ 
 

10月20日，央行发布新一期贷款商场报价利率（LPR）报价，1年期和5年期利率均坚持不变。

10月LPR利率不变

我国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布，2023年10月20日贷款商场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。以上LPR在下一次发布LPR之前有用。

“10月两个期限种类LPR报价不变，契合商场预期。”东方金诚首席宏观分析师王青称，首要原因是在当月MLF操作利率坚持安稳的背景下，当时报价行下调LPR报价加点的动力不足。

10月16日，央行开展7890亿元MLF操作，中标利率相等为2.50%，本月MLF到期量为5000亿元。王青表明，LPR报价由MLF操作利率和报价加点决议。10月MLF操作利率不变，这意味着当月LPR报价的定价根底未发生变化。

此外，刚刚发布的三季度宏观数据显示，阅历前期稳增加方针集中发力，当时经济复苏气势已明显转强。这意味着下调LPR报价的迫切性也在下降。

光大银行金融商场部宏观研究员周茂华以为，10月LPR按兵不动首要是10月方针利率坚持安稳，部分银行仍面对净息差压力，实体经济复苏体现整体理想等因素所致。

“从8、9月发布数据看，居民和企业信心持续恢复，实体经济融资需求回暖，社融数据强劲超预期。”周茂华表明，国内消费和内需动能逐月增强，经济出现良好复苏态势，加上活跃宏观方针效果仍有望进一步释放，短期进一步下降实体经济融资本钱迫切性下降。

民生银行首席经济学家温彬也表明，在年内已进行两次降息、经济根本面逐渐改善且近期汇率承压的环境下，短期内方针利率持稳，10月MLF完成“量增价平”续作，也使得本月LPR报价调降的概率大幅下降。

LPR未来走势如何？

近来，我国人民银行行长潘功胜在第48届国际货币与金融委员会会议上表明，我国稳健的货币方针精准有力，加大逆周期调节力度，有力有用应对国内外危险应战，稳固经济上升向好态势。下一步，要持续用力、乘势而上，更好发挥货币方针东西的总量和结构两层功用，着力扩大内需、提振信心，加速经济良性循环，为实体经济供给更有力支撑。

招联首席研究员董希淼表明，现在，国内经济加速恢复的痕迹增多，多项经济指标上升。下一步，应持续加大方针施行力度，持续推进方针利率适度下行，推进经营主体融资本钱稳中有降，进一步稳固宏观经济恢复向好的态势。

“三季度经济运行回暖，但间隔常态增加水平还有一段间隔。”王青以为，接下来宏观方针将持续用力，乘势而上，着力扩大内需；加之当时物价水平偏低，考虑价格因素后的企业实际融资本钱偏高，未来MLF操作利率还有下调的空间。这样来看，短期内不能完全排除MLF利率下调带动LPR报价跟进调整的可能。更为重要的是，为推进楼市企稳回暖，新发放居民房贷利率整体上或仍需进一步下调。

王青判断，未来5年期LPR报价还有30至40个基点（0.3至0.4个百分点）的下行空间。这意味着未来即使MLF操作利率坚持不变，5年期LPR报价单独下调的可能性也比较大。至于坚持银行净息差根本安稳，将首要依托合理下调存款利率等方式解决。