道通科技Q3净利大降85%

道通科技Q3净利大降85%

10月27日晚，公布第三季度业绩报告，前三季度公司营收、净利双双下滑。其中，第三季度公司实现营收5.11亿元，同比下降13.21%；实现归母净利润1657.82万元，同比下降85.07%；扣非净利润854.79万元，同比下降91.93%。

自去年第三季度以来，业绩持续承压。股价自2021年7月以来一路下挫，年内跌幅过半。钛媒体App注意到，前不久曾计划将亏损资产高价转让给管理层，以此增厚公司业绩，进而满足股权激励条件。后因监管介入，上述计划最终落空。

Q3净利下滑85%，年内股价腰斩

据三季报显示，今年1-9月，道通科技（688208.SH）主营收入15.44亿元，同比下降5.55%；归母净利润1.02亿元，同比下降70.13%；扣非净利润8257.03万元，同比下降72.41%。

其中，2022年第三季度，公司单季度主营收入5.11亿元，同比下降13.21%；单季度归母净利润1657.82万元，同比下降85.07%；单季度扣非净利润854.79万元，同比下降91.93%；负债率39.97%，投资收益641.64万元，财务费用-5431.49万元，毛利率58.38%。

营收净利情况，来源：三季报

新产品研发投入力度大、充电桩产品市场推广导致营销费用增加，或是道通科技业绩持续承压的重要原因。今年1-9月，公司研发投入合计4.4亿元，同比增长21.25%，占营业收入比重为28.51%，同比增加6.3个百分点。此外，前三季度公司销售费用为2.55亿元，同比增长56.2%。

分区域情况来看，今年前三季度，除了欧洲市场营业收入增长13.33%外，北美市场、中国区及其他市场营业收入均同比下滑。其中北美市场主营业务收入同比降低15.91%，中国及其他市场主营业务收入同比降低2.49%。

表示，北美市场收入下滑，主要系报告期ADAS产品和电池检测产品出现一定幅度的下降（ADAS前装大客户推广力度下降）；而欧洲市场收入增长，主要系报告期汽车综合诊断产品、TPMS产品和软件云服务实现高速增长。

截至9月30日，经营活动产生的现金流量净额为-3.65亿元，同比下降337.45%。公司解释称：“主要系新能源业务相关的资源和备货增加等导致。”

事实上，自去年第三季度以来，业绩持续承压。截至目前，公司营业收入已连续2个季度萎缩，净利润连续5个季度下滑。

资料显示，成立于2004年，公司专注于汽车智能诊断、公司专注于汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务，是全球领先的汽车智能诊断、检测和TPMS(胎压监测系统)产品及服务综合方案提供商之一。

2020年2月13日，在上交所科创板上市。自去年7月创出97.13元/股（前复权）的历史高点后，股价连续下挫。截至10月28日收盘，报37元/股，年内跌幅达53.27%。

道通科技股价，来源：Wind

溢价转让亏损资产，欲增厚公司利润？

业绩承压下，出清“亏损”资产可增厚利润，从而解锁股权激励。不过在监管的介入下，这一计划半路夭折。

据9月3日披露的公告，公司拟以7962.5万元的价格，向李红京、农颖斌、道合通瞭、道合通望、道合通星合计转让公司全资子公司深圳市道通智能汽车有限公司（以下简称“道通智能”）65%的股权。本次股权转让完成后，道通智能将不再并表。股权转让预计将产生投资收益1.34亿元，约占公司2021年度经审计归属于上市公司股东净利润的30.54%。

据悉，李红京为实际控制人，现任上市公司董事长、总经理；农颖斌现任上市公司副总经理、董事；道合通瞭、道合通望、道合通星均为公司员工持股平台。

此举引发监管部门的关注，上交所随即向发出问询函，要求说明该项交易是否存在增厚公司归母净利润，提升公司业绩的情形；相关关联方承接亏损子公司股权的原因和主要考虑，是否存在上市公司体外的利益输送；将标的公司出表是否存在降低上市公司合并报表范围内的营业成本提高公司毛利，从而达到前期股权激励计划考核目标的目的。

资料显示，道通智能自2020年4月8日成立以来一直亏损，长期处于资不抵债状态。半年报显示，2022年1-6月道通智能净利润亏损2506.03万元；去年全年亏损1.03亿元。截至2022年6月30日，道通智能总资产为3944.46万元，净资产为-6700.32万元。

即便如此，道通智能还是获得了较高评估溢价。经评估，截至今年5月31日，道通智能汽车的股东全部权益账面价值为-6308.82万元，评估值6611.63万元，评估增值1.29亿元，增值率达到204.7%。

钛媒体App注意到，今年年初道通科技公告了调整后的2021年限制性股票激励方案，拟以52元/股的价格向211名激励对象授予618.2万股限制性股票。按照公司层面的业绩考核条件，上市公司2022年要实现“营业收入较2021年增长30%或毛利较2021年增长30%”的考核目标，激励对象才能获得50%的限制性股票的归属权。

依照当前业绩承压情况，道通科技实现股权激励考核目标难度较大。

股权激励业绩考核目标，来源：公告

或许是迫于监管压力，最终修改了资产转让方案。9月20日，披露了调整后的股权转让方案，对道通智能的股权转让份额由65%调整至49%，受让者不变。

相关负责人在接受媒体采访时表示，“公司原计划是希望通过本次转让，能够让上市公司整体的负担降低一些，不过为了符合相关规定，修订后的方案还是由上市公司控股51%，所以并不会出表，对上市公司基本没有什么影响，只是子公司整个团队会往新的方向进行研发。”