豆粕“疯涨”，二次育肥增多

豆粕“疯涨”，二次育肥增多

9月份，国内豆粕以及生猪市场行情重心大幅上扬，其中，在豆粕市场，月内豆粕价格反弹幅度超800元，涨幅高达17.9%，虽然，月底下游市场备货需求减弱，豆粕行情冲高回落，但是，现阶段下国内现货豆粕行情普遍在5100~5200元/吨，其中，山东油厂报价徘徊在5150元/吨，广东油厂报价达到5190元/吨！

豆粕行情疯涨，相比去年同期，涨幅超1400元/吨，这也加剧了国内畜禽养殖业的成本，近期，国内饲料价格大幅上涨，生猪料、水产料以及肉禽料、反刍料价格都有不同程度涨价的表现，部分水产料涨幅达到了300~500元/吨，而生猪料部分全价料、乳猪料以及浓缩料等，涨幅也近150~300元/吨！

受饲料成本大幅上涨，养殖端看涨挺价意愿较浓，由于市场对于四季度猪价看涨一致性的表现，散户猪场出栏积极性偏弱，压栏增重的情绪转浓，尤其是，进入4季度后，市场大猪价格大幅上涨，这也带动了养殖户压栏养大猪的积极性，9月份，散户猪场出栏积极性偏弱，虽然，规模猪企出栏节奏正常，但是，受国庆消费利好逐步兑现，猪价仍然呈现波动偏强的走势，而9月份，二次育肥现象增多，进一步加剧了屠企到厂猪源减量的表现，加剧了阶段性猪价的上涨！

据屠企报价显示，10月2日，国内瘦肉型生猪价格，出栏平均价上涨至24.53元/公斤，猪价环比前一日上涨0.15元，市场呈现持续上涨的表现，南北地区，猪价重心上移，北方低价地区，猪价普遍涨破24元/公斤，华北部分高价地区，猪价涨至24.4~24.7元/公斤，而在南方市场，传统高价地区，川渝、江浙以及江西、两广地区，猪价普遍涨破25元/公斤，广东局地猪价冲高25.8元/公斤！

受节日气氛烘托，集团化猪企放量，生猪流通偏少，南方部分地区，消费市场表现火热，屠企有提价保量的操作，南方多地猪价大幅冲高，养殖端出栏盈利水平大幅提振！据机构分析，现阶段下5.5月前，外购仔猪育肥盈利水平高达1081元/头，而自繁自养模式生猪出栏盈利水平914元/头，养殖户乐开了花，目前，生猪出栏盈利达到了较高的水平！

不过，此轮猪价上涨颇显“非理性”，猪价上涨的逻辑，一方面，散户猪场盲目压栏，二次育肥集中补栏标猪，这加剧了屠企收猪的难度；另一方面，受节日气氛烘托，猪肉消费走货加快，市场接货水平反弹，部分屠企外调订单增多，屠企提价保量操作下，猪价延续了稳中偏强的趋势！

然而，由于猪价上涨过快，猪肉价格上涨超预期，官方调控措施不断发力，近期，官方一方面约谈相关的媒体，部分自媒体为了兜售兽药，渲染涨价气氛，不利于生猪市场的长期稳定；另一方面，官方持续投放储备猪肉，并会同地方形成合力，9月份，储备猪肉投放规模达20万吨，低价冻肉对于生鲜市场有较强的冲击，进一步限制了猪价的反弹！

如今，4季度到来，国内猪价步步攀升，价格涨至年内的高点，养殖户出栏盈利水平较高，但是，由于市场过度压栏现象以及二次育肥现象，这或将加剧年底猪价不确定的因素，四季度猪价上涨或难达预期！

个人认为，进入4季度后，养殖端挺价的情绪依然存在，受天气转凉，养殖端压栏增重的操作增多，猪源出栏后置的压力增加，叠加，国内二次育肥现象突出，此前，北方部分规模猪企出栏20~30%流入二次育肥，二次育肥现象突出，这也加剧了年底市场生猪供给的压力！

虽然，年底南方腌制腊肉的需求陡增，但是，由于市场生猪也进入集中出栏期，叠加，大猪供给增多，市场猪肉供给或将进一步宽松，而消费市场受猪肉价格偏高以及口罩问题限制，消费旺季或将不及预期，年底猪价上涨空间或将被压制，因此，提醒养殖户谨慎选择压栏，警惕二次育肥带来的风险，现阶段下，养殖户仍需顺势出栏，及时锁定出栏利润！